刷推特、看研报累不累？脱水大字报帮你筛选和梳理每日重要市场观点和研报。该内容由几位交易员和分析师志愿者利用业余时间完成，请大家关注点赞给予鼓励，欢迎留言互动，申请入群一起交流。

本期要点：

1. 是否加息成为博弈重点；

2.投资者转向BTC和ETH；

3.GPT-4新玩法大全；

01 重要新闻

1. Circle：正努力恢复USDC流动性运作，包括引入新银行合作伙伴

2. 知情人士：KKR、Ares Management和Carlyle Group有意收购硅谷银行一部分贷款

3. Lido V2预计将于5月中旬上线以太坊主网并开启stETH提款

02 Twitter观点

1.CryptoChan（@0xCryptoChan）：当前BTC行情运行监控

简单更新下指标值降到1时便是小牛顶的 BTC 链上神级指标。当前该指标下降趋势良好。

2.Bitwu.eth（@BTW0205）：代币经济模型框架

这个代币经济模型框架整理得挺好，对研究项目基本面分析有非常重要的参考价值。建议mark一下，学习、对照、验证！

商业的本质是价值和效率，数字代币是价值的承载，共识机制是效率的保证，区块链的灵魂是基于共识和代币的经济模型！

3.Rocky Mao（@mao_rocky）:牛市需要先有币价上涨

不少人认为，目前市场上的资金不足以支撑牛市的到来，因为市场上的资金还在流出，USDC等稳定币的市值在减少，而流入资金规模很有限。这个观点的核心是：牛市的前提必须是先有新资金，才有币价上涨，才有牛市。而我曾多次表示，这种观点其实是有误的，其实是先有币价上涨，才有新资金的入场！

21年牛市，市场上的稳定币最高的时候有1300亿美元（记得不是很清楚）吧，支撑着加密市场3万亿美元左右的市值；而现在加密总市值不过才万亿美元出头，但场内稳定币依然还有近千亿美元——这些资金是足够用来提升流动性、提升币价的！也就是说，加密市场在资金面一直不算缺！那缺的是什么？缺的是情绪！

因为各种宏观因素以及行业自身泡沫的影响，币价下跌，市场情绪低昂，大家都不怎么交易了，连做市商都不做市了，流动性自然不足。

但一旦条件成熟，各种利空因素的消散，币价拉升，大家的情绪就上来了。年初这波和最近几天的大涨，都印证了这点，并且在涨势期间，流动性也明显得到提升。

如此一来，流动性自然不是问题，场内外资金也会加速入场，从而进一步推动币价上涨...（小）牛市就这样来了！所以说，是先有币价上涨，才有新资金入场！资本只会锦上添花，不会雪中送炭！

泰达公司准备在以太和波场网络各增发10亿USDT，也就是20亿USDT！看到吧，币价涨了后，新资金会加速入场，稳定币的需求会增加，增发速度会加快！

一下准备增发20亿美元，一年多没见了吧！

03 链上数据

Glassnode：伴随硅谷银行等破产，投资者似乎在转向BTC和ETH

在经历了极其重要的一周之后，加密行业发现自己做空了美国的三家对加密货币友好的银行，投资者目前的反应有点类似于后 FTX 环境，将稳定币转移到交易所，似乎在#Bitcoin 和#Ethereum 中寻求安全。从更长期的角度看，加密行业在上个月净资本流出59亿美元。

Lookonchain（@lookonchain）：聪明巨鲸近两日向币安转账3800枚ETH

分享一个 聪明巨鲸地址，它总是以低价买入 $ETH 并以高价卖出 $ETH。3 月 10 日，其在底部买入 2000 枚 ETH，昨天和今天向#Binance 转账 3800 枚ETH。其目前持有 36130枚ETH（6080 万美元）。巨鲸地址：

https://etherscan.io/address/0x930d7f51517cbf059e87e5feaf3ea1cf7ca17179

04 板块解读

据Coinmarketcap数据显示，24小时热度排名前五的币种分别是：USDC、ETH、BTC、SHIB、AGIX。据Coingecko数据显示，在加密市场中，涨幅前五的板块分别是：Gambling、Insurance、NFT Marketplace、Analytics、LSGT。

热点聚焦——复盘“孙哥”在危机中的操作，梳理5种稳定币脱钩逃生指南

当你持有的稳定币面临脱钩风险，该如何操作？孙哥拿 USDC 换 DAI 这一操作背后有何逻辑？从主流去中心化稳定币、中心化稳定币再到持币对冲等多种方案，本文将结合底层逻辑、实际数据和案例，为你带来最全面的稳定币脱钩紧急逃生指南。

A. PSM 通过支持直接与其他稳定币兑换来挂钩，比如 DAI 支持 1: 1 兑 USDC/USDP；那么既然都是 1: 1 兑换，孙哥为什么把 USDC 换成 DAI？其实还是有好处的，PSM 额度是有上限的，到达上限后就变成了单向转换，即只能 DAI → USDC，不能 USDC → DAI，单向转换下就成了 DAI>= USDC；如果最终 USDC 是只能以 0.98 这种价格换回美元的话，makerDAO 为了 re-peg 可能把这部分债务吃掉；如果情况恶化出现了市场崩溃，触发借款人大规模还款、清算，那么需要买回 DAI 来还债，从而推升 DAI 的价格。

B. AMO：公开市场价格干预，比如 FRAX/ crvUSD 等；使用 AMO 机制的稳定币逃生，需要确定的是 AMO 底层资产有没有问题，适合非常清楚该币种内部情况的人。

C. 债务/抵押品定价兑换：Luna/UST 的双向转换， LUSD→ETH 的单向转换；对于中小额资金而言，如果能以 <= 1 的价格买入 LUSD，是一个较为不错的逃生方案。当然要是撞上极端行情搞出一堆坏账来那也是没办法，只能说相对来说 LUSD 已经算是一个不错的选择了。

D.随缘挂钩：简单来说就是有挂钩逻辑但是不强；考虑到目前大多数此类产品为了和 DAI/ LUSD 做出差异化和增加应用场景，普遍增加了较多风险较高的抵押物，不太适合紧急逃生，容易跳到另一个坑里。

E. 中心化稳定币：中心化稳定币依赖美元储备资产来挂钩美元，因此应当从储备资产上来着手分析。储备资产安全性从高到低为：国债 = 国债逆回购 > 现金（银行存款）> 低质量资产（商业票据/企业债等）。另外债券有到期时间的概念，简单来讲就是到期时间越短流动性越好。

05 宏观分析

Ningning.lens(@0xNing0x）：市场情绪过度乐观

1. FUD==>FOMO==>FUD

比特币快速冲高迅速回落。这几天的市场情绪快速完成了一个从极致恐慌到极度贪婪再到怀疑、害怕、不确定的周期循环。与之相随的是，比特币快速冲至年内新高26000美元，又迅速回落。

2. 短期美债收益率反应过度，市场需要再定价风险

短期美债收益率过快下降，反应了市场对美联储在3月或5月停止加息的过度乐观预期 当市场情绪冷静下来后，大家开始意识到鲍威尔会基于对滞胀的恐惧继续坚持加息，直到实现美联储的预定目标-CPI 2%。受此影响，今天比特币和亚洲科技股指数高开低走。

3. 美元指数暂稳，下步方向未明

在美国银行危机得到妥善处置后（至少目前看起来是这样），美元指数在100附近暂时企稳。目前比特币与美元指数的相关性-0.44，观察美元指数有助于我们理解比特币的走势。

4. SVB危机告一段落 何时停止加息成博弈重心

根据最新FedWatch掉期交易数据，市场已经预期5月23日有100%的概率停止加息，由此可见整个市场的过度乐观程度。市场的过度乐观情绪在近期会有一个回归。3月22日，鲍威尔会给市场好好上一课。

5. 总结

极致的恐慌催生极致的贪婪，最近的市场走势是我交易生涯的重要一课；

坚持23年没有牛市的判断，已经空仓的我会等2月23日风险出清之后再行动；

放弃幻想，美联储在实现既定目标前不会停止加息；

06 研报精选

rick awsb (@rickawsb)：GPT4能做哪些新玩法？

1. GPT-4 发布了半天，推上已经有了无数用例，性能远超GPT-3，而GPT-5传言年底发布，人类未来肯定赶不上机器的步伐；

2. GPT 4强大的图像处理功能可以将一个写在餐纸上的简单的网站策划，实现成为全功能网站；

3. GPT-4可以在60秒内开发出一款乒乓小游戏，也有人在毫无javascript经验的情况下，用20分钟使用javascript开发出一款贪吃蛇游戏；

4. Coinbase 高管输入一个智能合约，GPT4 快速指出其中的安全漏洞。我们以后冲土狗之前是不是都可以让GPT-4来帮忙判断项目安全了？审计公司是不是要破产了？

5. 用GPT-4来辅助教学，IMO，这绝对必要，不能让孩子输在GPT的起跑线上；

6. GPT4不惜说谎以说服用户帮忙做CAPTCHA验证！

7. 比起GPT-3，GPT-4显然更擅长搭讪异性，哎，以后连泡妞都得问机器了吗？记得好像看过一个电影，里面有个情节是男女在交往过程中，男方关了ai辅助聊天，马上气氛就变得尴尬起来。。。

8. GPT4高分通过各种考试，包括GRE，LSAT，律师资格考试；

9. 对比GPT-3，GPT4的考试成绩大幅提升；

10. GPT4识别图片，甚至能看出图片是一个meme；

11. GPT-4帮助研发新药，找到替代成分；

12. 有人让GPT-4想象一个快速将撒哈拉沙漠改造成绿洲的机器，得到了包括太阳能，水汽采集，天气调节无人机群在内的综合系统；

13. GPT4也是私人法律顾问，可以一键生成起针对稍扰电话的起诉材料；

14. GPT-4的论述逻辑更深入，更接近真人；

15. GPT-5预计年底发布，未来无法想象；

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