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7．法律结构、法规和税收

投资者有时候会花几个小时研究基金的费率和价差，试图节省几个基点的开销。但他们通常没有花足够的时间来研究基金的结构和相关税务费用，而上述费用往往可达几百甚至几千个基点。

交易所交易基金（ETF）的税收是由其持有标的证券所决定的。投资不同资产类别的基金可以采用不同的产品结构，所以一只ETF的税务处理方式本质上取决于它所涵盖的资产类别及其特定的产品结构。

按资产类别可以把基金划分为以下5类:股票型、固定收益型、商品型、外汇型和另类投资型。

按产品结构可以把交易所交易产品（ETP）划分为以下5类:开放式基金（Open End）、单位投资信托（UIT）、委托人信托（Grantor Trust）、有限合伙（LP）和交易所交易票据（ETN）。

虽然许多持有期货合约的商品型和外汇型基金是受商品期货交易委员会（CFTC）监管的，但它们被美国国税局（IRS）归类为“有限合伙”。因此，“有限合伙”就是这些基金在税收上采用的结构。股票型和固定收益型基金

股票型和固定收益型ETF有3种运作结构:开放式基金、单位投资信托、交易所交易票据。

商品型ETF有4种运作结构:开放式基金、委托人信托、有限合伙、交易所交易票据。

外汇型ETF有4种运作结构:开放式基金，委托人信托、有限合伙、交易所交易票据。

另类投资型基金有3种运作结构:开放式基金、有限合伙、交易所交易票据。（另类投资型基金通过把多种资产类别打包或投资非传统资产来提供另类风险敞口。）

除了出售ETF份额产生的资本利得税收以外，投资者还需为周期性收益缴纳税款，比如ETF持有的股票产生的股息、ETF持有的债券产生的利息、资本返还（ROC）或资本利得（长期收益与短期收益）。

ETF的股息通常按月度、季度、半年度或年度支付。投资者应该了解两类股息:合格股息和非合格股息。

合格股息是指由美国公司支付且满足以下条件：该公司的股票从除息日前60天开始的121天的周期内，被持有超过60天。这段时间指的是ETF自身持有股票的期限，而非投资者持有ETF的期限。

投资者应该记住，尽管债券型ETF每月的分红通常被称为“股息”，但ETF持有的债券产生的利息不是合格股息，而是被当作一般收入征税。

除了基金收益和利润的分配，基金还可以向投资者支付资本返还的金额。资本返还通常是不征税的，而且会降低投资者的成本。

自2013年1月1日起，调整后一年总收入（AGI）超过20万美元的单身人士和共同申报AGI超过25万美元的夫妻，需要为投资收入额外缴纳3.8％的医疗保险附加税（包括所有的资本利得、利息和分红）。

这项新税征收的基数是超过20万美元（单人）或25万美元（夫妻）的那部分收入。因此，对于最高纳税等级的投资者来说，他们长期资本利得和合格股息的“真实”税率可以达到23.8％（20％的资本利得税加上3.8％的医疗保险税）。

说明：此ETF教育系列文章翻译自ETF.com，文章内所陈述的是美国市场的ETF情况，部分情况可能与我国不符，仅供读者参考。

本文源自中证指数

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