期货暴利大师克罗：底部做糖的经典战役（附克罗交易系统的解密）

在很多年以前，一位年龄刚过三十的年轻人借了一万美元，买了三个交易所席位（这里没又写错，六十年代里，一万美元是可以买到三个会员席位，后来才有修正），自己开了一家清算公司。他急着建立名声，让大家知道他是很优秀的分析师和经纪商，于是使出忍耐的功夫，一直等到"几乎百分之百"的成功机会才把客户和朋友的钱投入。

那就是糖市，他把自己的假设检查了一遍有一遍，尽己所有的去研究市场、研究所有的图形，不管过去的还是现在的图形，总是看了又看。同时也向同行讨教了不少糖的操作技巧。接着，在他终于满意，认为这就是他所等待的机会时，便开始着手工作，包括撰写投资分析报告和市场快讯，经由广告、市场研讨会、个人的接洽广为宣传，他不休不眠的做，一天工作十二到十四小时-----成果终于展现在眼前，他为客户和自己积累庞大的糖的多头仓位，平均价格是2.00美分/磅左右，看仔细------是2.00美分/磅。这位年青人算得很精：单是麻布袋成本加上装糖的人工就超过袋里面所装糖的价值，以那么低的价格买进，他怎么会赔？但是他没有把"墨非定侓"计算进去，市场并没有向他所想的那样往上爬，反而是继续向下……一直跌到1.33美分/磅！他眼睁睁地看着这种事情的发生，接到追缴保证金通知书也证实了市场崩跌的事实，但他仍觉得这件事不可思议。最后只能四处找朋友，亲戚借钱追加保证金，才避免账户被强平。

在这段小小的溃败过程，虽然输掉了大量资金，但他仍然相信市场正处于历史性的低点。而且看到职业空头杀出的情况，未平仓合约大在减少，再加上检查了长期和季节性的图形，寻出长期走势的可能端倪后，他对自己更有信心，相信多头走势终会来临的。市场持续走平之际，他还是紧抱仓位不放达两年——只要不砍仓，就没有赔钱，损伤的只是每一个期货到期的换月的成本。

从上图期糖月线图上可以看到在1967年之前期糖已从下降趋势转为上涨趋势，而克罗先生则是在上涨后的回调过程中逐步建仓的。这正符合他“顺大势，逆小势”的操作策略。但市场没有马上按照他的计划走，反而是继续下挫。这时候他没有止损出场，没有去死搬“截断亏损”的教条，而是坚持紧抱仓位长达2年之久。这是需要何等大的信心和耐心！想想如果市场没有后来的飙涨，而是继续下跌。他损失的不仅是金钱还有时间和机会的浪费。这与有的交易者没有认清趋势，在上升趋势快要结束时买入被套牢不同。

最后，救兵终于来到了，大多头市场终于在1969年降临，市场突破长期的盘整开始上扬，多头市场持续了五年，并于1974年达到66美分/磅的高潮,丰厚的利润接踵而至。（东南亚的郭鹤年也不约而同的在伦敦期货市场和现货市场大量的买入糖，获利颇丰，从此奠定了糖王和富豪的地位）。

这是多么过瘾的一趟旅程！也是绝佳的教训，告诉我们："操作时务必保持耐性、严守纪律、以及把眼光放远。"

在经历了一波期糖惊心动魄的行情，1974年5月期间，美国小麦也结束了跌势在350美分左右见底，连续数日放量上升近40美分左右（20美分停板），转而下滑，一路持续，几乎将升幅全部收复，而成交量逐渐萎缩，斯坦利·克罗又重新翻看了近十年的小麦的图表，前面操作期糖的经验告诉他，决定性的时刻又到来了。

在360美分左右开始大量买入，为自己也为客户。6月-7月小麦开始大幅度的上升，在385美分和440美分的两次回调时又再加码，从360美分到490美分,浮动利润已相当丰厚。电视台对他进行采访："俄罗斯在购买小麦，你是否有知道内幕消息知道呢？"他回答说："我一点都不知道俄罗斯在购买，但是图表告诉我有人在买，虽然不知道是谁，但是我知道它正在极力在买。"

但是，此时手握巨仓已经令他感到心神不安，为了避免在价格回调时使自己惊慌平仓出场，他决定出国走走，以减轻市场对他的压力。于是8、9月间他和妻子飞到了瑞士，在郊区租了一间农屋，与世隔绝隔，不接听电话和阅读报纸上的商品信息。在瑞士期间，小麦的价格起伏跌宕，最高到了558美分，浮动利润又增加了几十万美元。

回到纽约后两个星期，他又忍受不住诱惑想去感受市场的脉搏，心情又开始紧张起来，他于是决定坐船到布罗克岛和新港去游玩两个星期。

再次返回纽约之后，他感觉到市场有些不对劲，1974年12月9日早上，传出的利多消息，本该令市场上涨3～4美分，但开盘反而下跌2美分，价格不能随着利多消息而上涨，克罗觉得天下没有不散的宴席的时刻到了。他打电话给经纪人，要他谨慎从事，慢慢地平仓，几个小时内，250万手的小麦多单全部出场，总共获利130多万美元(当时是20世纪70年代，相当于现在的数千万美元)。7周之后，市价下挫了1美元。

七周后，市价跌去了一美元，这历时数月行情是他连续多年获胜记录的高潮：他自己个人的帐户由1万8千美元上升到100多万，陆续加入的合伙投资者的资金也由64.4万美元上升到250万美元。平完仓当天的中午，他送给他的妻子一个惊喜：一辆非常豪华的劳斯莱斯汽车，接着他们就关闭了在纽约的办公室，收拾行李，销声匿迹江湖五年之久。

这就是大师斯坦利.克罗的期货故事。

下面他总结交易策略就是这简单的5点:

1．期货市场就像在非洲的原始森林，最重要的就是求生存，判断趋势错误时立即砍仓出场。

2．只有在市场展现强烈的趋势时才放手进场，

3．入市点：

a：趋势反转时,

b：盘整突破时,

c：大势反弹或回吐45%-55%处,

4．趋势分析正确时，金字塔加码,

5．钱是“坐”着赚回来的，不是靠操作赚来的，只有用客观的方法判断趋势翻转时才平仓。

太简单了是吧;ok,我把K老师隐藏的内容揭示给大家:有对应的5个问题:

1:每个品种(农产品,化工品,工业品,基本金属,贵金属,利率以及利率期货期权,外汇货币,股指,股票.原油,能源)都有它独特的基本面和相关影响因素,这一点K老师有点不厚道,压根不提.入市点的确定有一个前提:那就是你对交易的品种了如指掌,并且确定(100%),或者大概率(80%)的知道这个品种在未来半年到1年的运行方向. 只有有了明确而坚定的方向,入市点和其他交易策略才有意义,否则都是空中楼阁,根本不符合投机的第一原则.很显然这里有个"第三种确定",也就是你首先要知道方向,比如我预判过的铜的大跌,铁矿石,焦炭,鸡蛋的多头.K老师完全回避这点,让交易者不断的去试错,这不太好.交易者绝对绝对绝对不能不断的试错,试错两三次,资金也没了,信心也没了,还玩什么玩?

2:入市点:在确定了某个品种未来半年或者1年的运行方向后,找准入市点,K老师说的非常模糊,"趋势反转时",废话,都知道趋势要反转了,一个新的趋势要开始了,当然要入市了,问题是如何判断"趋势的反转",K老师著书立说,实战交易以及各种蛛丝马迹表明:他使用的长期均线K线.判断中长期趋势.就是技术分析了,当然加上一些个人经验.这点基本无法复制,无法教学,无法传承.

3:趋势分析正确时,金字塔加仓.这点就是精髓了,你可以理解为,趋势正确时,死拿,浮盈加仓,新入场资金加仓;也可加仓到相关品种,比如做空铁矿石比较确定,趋势明显,还可以集中资金做空螺纹钢.总之,他的意思是,干一个趋势,干完为止.别干一半就不干了.主要精力和资金集中起来干一个品种和方向(某个时期).

4:趋势判断错误时:立即砍仓出局.KISS(Keep It Simple，Stupid)—— 追求简洁。盈利时就长线,亏损时就短线.这些K老师只有简单介绍,和一些实例分析.止损设得比较宽,对于他来说.是应该这样.止损不能设太窄.

5:钱是“坐”着赚回来的:这话李佛莫尔也说过.为了避免经常看盘,K老师发明了各种方法打发无聊的时间,避免看盘,避免看帐户,免得一看盘就错.真是天地良心啊,这真是金玉良言.一旦方向正确,建仓成本很低,那么就OK,剩下的就没事干也不要再干任何事,这就是克罗的精髓.