ETH20合并分叉套利回顾：币圈高手是如何一夜成名的

一、关于分叉 ETHW 的定价预测

自从包二爷和孙雀宣布分叉ETHW后，市场火爆，ETH价格也大幅上涨。其实这样的分叉或者空投在币圈经常会出现，比如去年的XRP、OMG等。

我对 ETHW 的定价基础很简单，只有两个标准：ETC 和送货折扣。

ETC 的价格一直在 ETH 的 2% 左右。虽然由于ETH升级，币价上涨，但由于生态不好，空间有限。

为什么生态不行？很简单的原因就是因为算力太小，只要把ETH的算力砍掉2%，就很容易对ETC进行51攻击，所以大资金不敢投入反正ETC生态。

ETHW也是如此，最多可以占用ETH算力的2%-3%，剩余的算力可以随时发起51次攻击，所以这枚币注定是昙花一现的韭菜，生态是不可能的。

包公子和孙缺都是老镰刀，难道他们不明白吗？所以这个币的价格一定不能超过ETC，大概率会一路下跌。

二、你想要空投还是打折？

那么，有了上面的定价逻辑和参考，ETHW的价格高于2%的可能性非常低，市场上没有那么多韭菜。可以看出，Sun Cut 等人很早就在 GATE 和 上架了 ETHW，价格一直维持在 2% 左右。因为深度差，流通筹码少，价格容易持有，给大家误定价的错觉。

然后很多傻X就开始买现货卖货，为这次空投做准备。送货折扣从 1% 开始，一路上涨至 2%。我在现场拥有很多 ETH。我在 MERGE 前一天卖出了 2/3 的仓位进行交割，放弃了空投并锁定了 1.8% 的折扣收益。

你为什么要这样做？这很简单。现货市场上2%的价格是很假的。当大家拿到空投并开始卖出时，价格很快就会下跌。如果你在交易所持有现货，你不知道它什么时候会到你的账户（交易所肯定会先打到，而还没有发行），即使你把它放在你的钱包里充值去交流，可能为时已晚。到帐户。交割合约的市场深度很好，大资金可以轻松锁定1.8%的收益，无需担心空投到账时间。合并完成后，差价会收敛，可以平仓。

那天，我在 1.8% 开仓后发了一个帖子。如果当时看到的同学应该还能吃到1.5-1.7%的折扣，那也算是大赚了。反之，如果你不持有ETH现货，想通过买入现货和做空交割（或永久）获得空投，那么你将在这一波中亏损。

这波操作可以说是满分了。

另一个花絮是：

当时我的大部分仓位都是币安开仓交割的，但我也留下了大约 150 ETH 的 OK。15日上午，OK发布公告称，将在11:00拍摄快照。

我们看到公告其实来不及了，距离11:00只剩15分钟，立马想到会有什么套利机会。经商量，最保险的做法是在11:00后立即卖出OK现货（空投已拍快照），然后开启同仓交割（当时折扣还在1%左右） time)，相当于马上吃饭。OK的空投又吃掉了币安的折扣。因为OK快照之后，肯定会有很多人卖出现货，而且已经停止了兑换转账，所以OK的现货马上就打折了。

事实也是如此，不到半小时的OK现货比低1%，的交割基本持平。

这一波完美的实现了一鱼两吃。虽然位置不大，但操作精致。

三、ETH/BTC价格走势预测

ETH2.0的升级时间基本确定在7月底和9月中旬。我在行情分析中也多次预测，8、9月份ETH会比较强势，ETH/BTC汇率对会一路突破0.08和0.085。

然后我在开盘前几天也说过，看涨就是看跌，然后资金会流回BTC。我也在 0.08、0.085、0.088 下订单，将 ETH 换成 BTC。除了0.088这个命令没有完成，其他都顺利完成。0.07之后肯定会有机会慢慢收回。

我一直说ETH/BTC交易对特别适合初学者，因为趋势太明显了，特别是对于拥有BTC和ETH的人来说，是赚钱的好工具。

不要折腾CTA策略和中性策略。投资是最简单的方法。

目前ETH/BTC已经跌到0.072，大概率会退给我。这一波操作又是满分！

四、如何在分叉链上用废U换ETHW实现20万刀

现在让我们谈谈主要事件：

首先，我们要了解分叉的底层原理，就是将ETH主网上的所有原始信息完全复现。包括所有硬币和合约。比如你钱包里的 ETH、usdt、USDC、WBTC 等都完全按照 1:1 的比例复制到分叉网络中，所有项目包括 AAVE 和这些项目合约中的币都是完全一样的相同。唯一不同的是，由于usdt这些币是中心化的，官方只识别POS链上的币，导致分叉链除了ETHW有价值，其他币都是废币。但这里有一个很好的机会。只要你在分叉的那一刻钱包里有U或者其他币，就可以去DEX用价值兑换ETHW，实现零抵押。

一开始我们就想到了这个方法，官方也想到了。当宣布分叉时，我们会考虑冻结其他合约，等我们想好解决办法后再解冻。没想到分叉前一周，官方发推文说考虑去中心化（我怀疑是技术不是最新或者时间来不及），不会冻结ethf币，一切照旧。

9月8日，看到不冻结的消息，我意识到投大票的机会来了，我立即组织团队讨论方案。

要实现零抢劫，必须满足两个条件：

1、 分叉前钱包里还有钱

2、 知道如何操作合约兑换DEX代币（因为这些项目的前端到时候都会切换到POS链上），有一定的技术门槛。

当一个东西同时需要一定的技术门槛和一定的资金门槛时，竞争就注定不会那么激烈。

我们的主要工作包括：

1、分叉前一天，我退出了所有其他策略和DEFI项目，把所有的BTC放到OK，把所有的BNB放到VENUS，借出USDC和usdt，提到钱包等等快照。几乎放了一把280W的刀。

2、调试原DEX交易程序，分叉链一上线就可以在几个大DEX之间自动以最优价格买入ETHK，同时给出滑点和GAS很大。

3、fork一个前端本地运行，万一程序出错，也可以直接通过前端交易。（事后证明它发挥了关键作用）

升级当天上午，团队聚集在办公室做最后的调试和方案讨论，等待分叉信息更新。当天的升级在下午2点左右完成，这里有一个小插曲。ETHW团队准备缓慢，预计升级后24小时内上线。这个时候我们创建了一个鱼塘，先把ETF链分叉出来，也就是说我们的同一个策略可以同时从两条分叉链中受益，也给了我们很好的预感。

我们立即配置了一套ETF链方案，晚上7:00左右就可以交易了。果然，ETF的价格如预期一路上涨，从1500涨到2000、3000、4000。.

一开始使用程序的失败率比较高，后来干脆全部换成前端。经过计算，均价还可以，1300多换了。兑换后发现，由于各个DEX之间的价差巨大，还是有套利机会的。我来回交易了200多轮，最终获得了1500多只ETF。然而，这只ETF在极少数交易所推出，最后才卖出。3000刀左右。

ETF刚设置好，ETHW在9点再次上线，马上就开始了。可能因为大家都有过ETF的经验，这次起步比较快，价格也一路飙升。我直接把那只眼睛里的资金数额改成了1000左右。

由于持续暴涨，此时价格出现了非常诡异的一幕（我还没有搞懂原理，有懂的同学可以和我交流）。我可以以 1790 万美元的价格卖出 10 个 ETHW（见截图），我只需要花 10 个 ETHW 买回来。

这么吓人的bug，我立马卖了10 of 10，顶多拿了差不多1亿USDC（如果真的好的话），然后回去慢慢卖了7000、8000 . 买回了ETHW，终于拿到了近10000 ETHW（还大手给了小伙伴1000万U，价值大概20000美金。）

这么爽快也是因为他给了我重要的帮助和信息，包括上次的LUNA。这就是团队和圈子的用途

完成10000多ETHW后，一直在等待交易所开通充值。12:00左右，、bybit、OK都开通了存款，但是到账很慢。后来大部分人冲着抹茶砸盘子，一路25到18ethf币，均价20左右。还有少量充值到OK卡到第二天早上，只卖14.

这一站完美到了20万刀，战队的小伙伴们也收获不少，还能拿满分！

五、其他链上高级操作

除了上面很多人能想到的DEX ZERO之外，其实还有很多链上的高端操作。例如：

1、精通DEX的同学都知道，其实链上的DEX可以利用技术（类似于闪贷）进行无本金套利，但总的来说竞争非常激烈，要求非常强科技吃利润，竞争比高频交易还要激烈。

不过我考虑到原链上的闪电贷套利团队可能第一时间不会去ETHW套利，所以我们也部署了程序。但在关键时刻节目出现了一个小问题，可惜调整后就失去了机会。其实刚开链的时候，差价是巨大的（我手动能拿到10000，程序估计能拿到更多）

2、 甲骨文控制。比如链上除了DEX之外，还有借贷平台、永续合约、期权等很多依赖预言机交易的协议。那时，因为链上ETHW的价格达到了一个非常夸张的水平，比如在期权或者永续合约中做多ETHW可能会获得非常恐怖的收益。

当时我们做了一些分析，认为是可行的，但是因为这些合约太复杂，短时间内无法研究，所以错过了。说明我们的技术积累还不够，还要继续学习学习。

在加密行业，要想抓住下一个牛市机会，就必须要有一个优质的圈子，这样大家才能保持温暖，保持洞察力。如果你一个人，茫然的环顾四周，发现一个人都没有，其实要坚持这个行业是非常困难的。