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Lucy
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从瑞波币事件(XRP)看加密货币的监管风险
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从拉博银行(XRP)事件了解加密货币的监管风险比特币首次踏足28000美元后，市场气氛愈发火热。
kol们在各种大型社交媒体上向普通大众介绍比特币。即使其中的信息往往有失偏颇，但对普及比特币仍有积极作用。然而，在市场充满乐观情绪的时候，边肖希望再次提醒投资者，比特币的价格波动剧烈，长期面临各种风险。
。其中，最能影响一种加密货币命运的就是监管风险。
瑞波币（ripple)的故事
瑞波币是以区块链为核心技术的即时结算系统。该项目早在2012年就已经立项，并标榜可以取代SWIFT成为新的跨行结算系统。
。自项目成立以来，荔波'；美国的客户包括许多不同的银行和金融机构，并拥有豪华的投资者阵容(包括谷歌、渣打银行、芝加哥期货交易所、埃森哲、SBI等。)，力博市值已经高达1450亿。，到全球第二，仅次于比特币。
但是，有几点是市场质疑的。第一点是在平台上作为加密货币使用。 XRP没有明确的应用场景，瑞博整个支付系统只有一小部分需要XRP。此外，作为一种自称去中心化的加密货币，XRP的各种特征表现为高度中心化和信息不透明。人们很容易怀疑整个涟漪区块链是由一个团体控制的。
在比特币创出今年新高后，其他加密货币普遍表现良好。 就在市场气氛正在好转的时候，美国证券交易委员会(SEC)突然对Ripple提起诉讼，并将XRP定性为证券。消息传出后，XRP价格立即下跌，从近0.70美元的高点跌至0.20美元左右，跌幅达70%。。下降的原因并不是市场没有'；但一旦加密货币被归类为证券，大多数加密货币交易所将拒绝继续为加密货币提供服务。对应股市，相当于一只股票被交易所退市。后果之严重可想而知。
中心化与否是成败的关键
从上面的例子可以看出，监管者的决定足以决定一种加密货币的生死。
。过去，市场会根据是否有应用场景来判断加密货币是安全令牌还是效用令牌。所以新推出的加密货币往往会强制设计一些应用场景。，比如crypto.com。在这一事件中，我们可以发现牵强的应用不足以说服监管者。最重要的是放权的程度。以近几个月势头减弱的德菲为例。DeFi显然是一个金融产品，但由于其高度的去中心化，可以暂时成功规避监管风险。
。反观Ripple，即使有大量的机构投资者和银行背书，其高度集中的设计也使得监管非常容易。我们认为，在按市值排名的前25种加密货币中，有几种加密货币特别容易受到监管(见下表)。。投资者在参与加密货币相关交易前，应对风险有清醒的认识。 在市值排名前25位的加密货币中，上述6种加密货币的监管风险较高。
比特币和以太币的前景
在我们看来，比特币和以太坊的高度去中心化设计，使得它们的监管风险相对较低。在目前的情况下。
各国监管机构都不太可能把比特币和以太坊定性为证券，所以风险相对较低。然而，这两种加密货币同时面临着两个不确定因素。首先是税收的问题，其次是加密货币交易所的监管问题。目前，加密货币的税收问题一直困扰着监管机构。一旦具体措施出台，投资者抛售加密货币避税是不可想象的。
或者用卖的赚的钱来交税。不过我相信税收政策对加密货币会有轻微的影响。虽然会对市场造成短期影响，但不会影响加密货币的基本需求。所以，即使税收政策出台，我相信加密货币的价格也只会短期下跌。，然后很快就会重新回到正轨。
至于交易所相关的监管措施，相信会对货币产生严重影响。因为交易所属于资本进出的通道。 由于大多数加密货币没有内在价值，因此不难发现，加密货币的价值取决于其流动性。一旦缺乏资金进出口，加密货币必然会被抛售，导致价格下跌。。假设市场上很多交易所突然受到严厉监管，比如只允许机构投资者参与加密货币交易，那么必然会造成一个抛售压力。
USDT的违约风险
我们在文章《加密货币三大黑天鹅》中提到，USDT的违约风险比我们想象的要高得多，以及高度集中的管理和不透明的信息。
。我可以'；我不认为他们会成为美国证券监管委员会甚至国家监管机构的头号目标。一旦USDT被认定为不能合法交易的资产，会发生什么？我们认为，一旦USDT出现违约危机，市场上将出现恐慌性抛售，投资者将USDT换成美元或其他加密货币。
。根据USDT最后的恐慌性抛售，比特币会大幅上涨，USDT兑美元的价格也会大幅下跌。上一次危机是由于USDT的冻结'；这导致了一定程度的违约风险，就像银行存款准备金不足一样。因此，USDT的发行商Tether通过新一轮的筹资计划，筹集到了足够的资金，满足了对储备资金的需求，成功度过了危机。然而，我们估计他们将面临更严峻的监管挑战，交易所被勒令关闭USDT的可能性正在增加。作为普通投资者，我们建议不要将大量资金配置到USDT。您可以选择USDC等其他合规的稳定货币，也可以通过交易平台将USDT兑换成港币或其他加密货币。