2018资管新规 家族信托(公益(慈善)信托、家族信托不适用资管新规)

本报记者 陈嘉玲 北京报道

中国银保监会日前发布的《关于调整信托业务分类有关事项的通知》（以下简称“《通知》”），首次对家庭服务信托进行了规范认定。

上述《通知》对资产服务信托中的财富管理受托服务信托进行了丰富与细化，增加了家庭服务信托、其他个人财富管理信托、企业及其他组织财富管理信托，采用分级的方式针对家庭、企业等财富管理信托门槛进行划定。

随着信托业分类改革的推进，信托业内人士认为，未来信托公司在财富管理受托服务信托领域的展业将有更大的空间，有规可依；信托公司的综合服务功能将具有广阔的发挥空间，且伴随着高净值客户服务的不断深入，也将为信托公司带来增值的信托服务收入。

凸显综合服务优势

信托业务被划分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类。相较于今年4月份下发的征求意见稿，最新下发的《通知》调整和优化了资产服务信托项下细分，将财富管理受托服务信托分为家族信托、保险金信托、遗嘱信托、特殊需要信托、家庭服务信托、其他个人财富管理信托、企业及其他组织财富管理信托共7项子分类。

根据监管规定，家庭服务信托由符合相关条件的信托公司作为受托人，接受单一个人委托，或者接受单一个人及其家庭成员共同委托，提供风险隔离、财富保护和分配等服务。其初始设立时财产金额或价值不低于100万元，期限不低于五年，投资范围限于投资标的为标准化债权类资产和上市交易股票的公募资产管理产品或者信托计划。

对于上述调整和细化的内容，中融信托家族办公室负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，这加强和体现了“受人之托”的信托本质、以服务为核心的信托职能，同时也体现了实施精准监管、科学监管的导向。未来信托公司在财富管理受托服务信托领域的展业将有更大的空间，有规可依，根据监管提出的不同信托目的、当事人范围、设立准入门槛等要求，进行精细化及差异化管理，为客户提供更加精准的风险隔离、财富规划和代际传承等目标的信托服务。

具体来看，家庭服务信托明确信托公司要提供风险隔离、财富保护和分配等服务；其他个人财富管理信托明确信托公司要提供财产保护和管理服务；企业及其他组织财富管理信托明确信托公司要提供综合财务规划、特定资产处置、薪酬福利管理等信托服务。

平安信托家庭服务信托家族信托板块产品团队总监赵青分析认为，信托公司可以根据不同的客户群体，提供不同的财富管理产品设计和服务，满足不同客户群体的多样化需求，有利于财富管理受托服务信托的大力拓展。其中，家庭服务信托更多聚焦于风险隔离、财富保护和分配等服务，通过降低设立门槛，回归信托本源，让信托服务向有需求的中等收入群体延伸。

“未来在财富管理市场中，财富管理信托业务的综合服务优势更为明显，其综合服务功能具有广阔的发挥空间。”中诚信托投资研究部总经理和晋予分析认为，与其他金融机构开展的财富管理业务相比，除了传统的财富保值增值功能，信托公司的财富管理业务还能够发挥资产隔离、财富传承、合理分配、公益慈善以及满足特定人群的特殊需求等多种功能。但由于家族信托门槛较高、保险金信托财产类型特定等因素，这种财富管理的综合服务优势并未充分发挥出来。信托业务新分类提出的家庭服务信托、其他个人财富管理信托、企业及其他组织财富管理信托等业务，可以更好地推动信托公司财富管理业务发挥综合服务优势。对客户而言，初始财产门槛较低的家庭服务信托除了保值增值的功能之外，也可以获得多种类型的综合受托服务；其他个人、企业以及其他组织的财富管理服务虽然门槛较高，但受托服务的内容也更加广泛。

带来增值服务收入

有业内人士认为，财富管理受托服务信托未来可预期的市场空间是万亿级的。

“我国信托公司正处于转型发展关键时期，资产管理和财富管理是其核心的转型方向。在资管新规的统一监管之下，信托公司在资产管理方面的制度优势正逐步减弱，需持续提高专业能力，而在财富管理领域的市场潜力和比较优势更为突出，或将成为信托公司转型发展的突破口。”资管研究员袁吉伟在接受本报记者采访时表示：财富管理受托服务是顺应当下市场需求的，国内居民财富管理市场具有很大的发展空间和潜力。当前金融机构都在转型财富管理，如果直面竞争，相比于银行、券商等，信托公司网点少、客户资源有限。但是，围绕财富管理服务信托，结合信托制度优势，信托公司在真正解决私人和机构财富管理难点痛点方面将有很多机会和机遇，也会形成信托公司的比较优势。在财富管理市场，信托机构可以有很多介入点，诸如服务资产保值增值、资产保障和保护以及财富传承。

“未来信托公司财富管理业务规模增长潜力巨大，可以为信托公司形成可观的规模贡献。”和晋予也认为，随着财富管理业务未来规模的扩大、期限的延长以及服务内容的多样，其产生的业务收入将会对信托公司形成更多的贡献。比如，长期限的财富管理业务的信托业务收入将会形成“滚雪球”效应；受托管理服务内容的多样化，也将帮助信托公司不断提升财富管理业务的信托报酬。

对此，上述中融信托家族办公室负责人向本报记者坦言：“目前看来，家族信托、保险金信托等规模增长的收入贡献难以替代传统业务，我们认为主要是由于家族信托、保险金信托等业务仍处于发展期，管理规模未达到合理的规模水平。家族信托等业务是长久期的服务信托业务，可以每年带来持续且稳定的管理费收入，因此，信托公司管理费收入更加有保障。随着管理规模的增长，对信托公司的收入贡献将增强。”

该负责人还认为，对家族信托、保险金信托的价值判断不应仅仅局限于对短期内对信托公司产生的直接收入贡献，还应考虑长期的收入贡献。伴随着高净值客户服务的不断深入，除了资产隔离和传承的需求，客户对信托公司的其他专业性服务需求也将产生，通过深度服务与客户实现长期深度绑定，往往会提高客户黏性，从而为信托公司带来增值的信托服务收入。

这位负责人还强调：“通过专业的服务、差异化的产品设计、多维度的交流沟通、满足个性化需求的服务方式，提升客户体验并争取客户的长期信任，从而提高客户对信托公司的品牌认可度，或为财富管理受托服务信托业务的展业重点。”

（编辑：郑利鹏 校对：彭玉凤）