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日本央行发现，日元就像个扶不起的阿斗。

上周五，日本央行再次出手干预汇率，估计投入超过350亿美元，把当时已经跌破了151的日元，硬生生地又拉回到146。

但是昨天日元再次下跌，最低时又达到了149.71，逼近150的关口。

这一个走势，其实挺像九月底日本央行首次干预汇市之后日元的走势。当时日元跌破了145之后，日本央行耗资将近200亿美元，把日元的汇率拉回到140。

但是第二天汇率就再度下跌到143。随后在九月末到十月初，虽然美元走弱，各非美货币纷纷反弹，但是日元汇率依然继续下跌。

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面对美元指数不断施加的压力，其他国家都纷纷使用加息的方式，以维护本国的汇率。

但是日本央行奉行比较特殊的经济学，到目前为止，依然保持极低的利率不加息，依然保持货币宽松。

最近日本甚至还在继续向市场放水。日本政府正在考虑增加20万亿日元的支出以进一步的刺激经济，这一项计划有可能在十月末获得内阁的批准。

为了保住汇率，不至于跌幅太大，日本央行使用了另一种方法，那就是直接在汇市卖出美元买入日元。

上一次日本央行采取这一行动要回溯到1998年，当时同样出现了因为亚洲金融风暴而大幅度的贬值。

而在2008年次贷危机发生之后，日元同样出现贬值，但当时日本央行按兵不动。

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用这种方法干预汇市意味着日本正在不断消耗所持有的美元资产。

最近，我们看到日本的外会储备在下降，外汇储备中所持有的美债也同步下降。这说明日本正在不断抛售美债来维持日元的汇率。

九月份入市干预花费了将近200亿美元，而上周五入市干预花费了350亿美元。随着日元跌得越利害，未来可能花费的金额会更高。除非日本央行完全放弃，否则可以想象未来日本还需要大量抛售美债。

目前看来，美联储的加息有可能维持到明年中。因此，专家计算过，在美国加息停止前，日本央行可能还需要最高出售3000亿的美债，用来在外汇市场上不断买入日元。

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其实，在美元不断加息的过程当中，整个亚洲都面临着很大的压力。

菲律宾财长近日表示，未来将启用多达100亿美元，随时捍卫汇率，希望菲律宾比索的汇率不至于跌破60。

此外，在未来的两个月，菲律宾央行还计划进一步加息100个基点。

韩国也已经启动了救市计划。由于韩国股市超过80%是散户，所以在今年以来韩国股市不断下跌的过程中，社会压力越来越大。这也是韩国政府不得不启用平准基金进行救市。

此前彭博社也做过一个粗略的统计，在上个月，亚洲各国至少使用了300亿美元的外汇储备，用来维护各自的汇率，这也导致亚洲国家的外汇储备明显减少。

但与此同时，亚洲各国抛售美债的力度也不断地加强。

美元不断升值，企图压低他国汇率，但是各国纷纷卖出美债自救。美国这种方式，正可谓杀敌一千，自损八百。