招商银行初试密码是多少(招行初始密码是什么)

在市场震荡不止的情况下，有这样一类理财产品，它提供了一定的下跌保护空间，同时，还拥有像滚雪球一样越滚越大的收益的可能性，这样的产品是不是已经引起了小伙伴们的注意？

这款产品正是目前热销的网红理财产品——雪球结构产品。今天我们就来聊一聊这一款产品。

01 什么是雪球理财产品？

首先声明一下，这里所说的雪球，和平时我们所逛的股市社区不是同一个概念，这里所说的雪球，主要投资于一种叫做雪球结构的场外期权，其最终收益率和某一个标的（比如中证500）的市场表现相关，根据涨跌情况，最终收益率也不同。

它的好处是在提供一定程度下跌保护的同时，又留有一定的上涨空间，只要挂钩资产价格不发生大跌等极端行情，持有时间越长获利相对就越高。

这样说可能比较不好理解，来举个例子：

情人节到了，王阿姨在电影院门口售卖玫瑰花。你领着女朋友来买花，表达情意。现在玫瑰花价格是10元一只，这时候王阿姨说话了，想和你打一个赌，说现在你给我100块，来赌玫瑰花价格的涨跌，在接下来的一年时间里的不同情况。

第一种

只要玫瑰花哪天涨到了12块，那么赌局马上结束，你可以得到120块，这样你就能赚20块。

第二种

哪天玫瑰花跌破了7块钱，但在一年到期之前又涨到了12块，这时候赌局也照样结束，你照样可以拿到120块钱，还有一种情况是，如果跌破7块之后在一年到期之前也没涨到12块钱，那么到期之后，玫瑰花跌了多少，你就亏损多少。

第三种

如果玫瑰花在一年时间里，一直在7块和12块之间徘徊，那么赌局在1年后到期结束，你还是可以拿到120块，赚到钱。

在上面几种情况里，第1种情况上涨超过了12块边界线，就叫做“敲出”，第2种情况下跌超过了7块边界线，叫做“敲入”。

通过上述事例，小伙伴们或许对雪球理财产品有了初步的了解了。从概念上让我们来看看真实的雪球产品（示例如下表）。

然后上涨边界线（敲出价格），是中证500期初价格的100%，下跌边界线（敲入价格），是中证500期初价格的70%。

至于观察日，敲出是每月观察一次，敲入则是每天都在观察。也就是说，即便指数在某一天已经涨到了上涨边界线，但这天不是观察日，你也不能赚钱走人，反之，只要哪一天跌破了下跌边界线，就一定发生了敲入，后面如果没有再发生敲出就可能会亏损。

（以上示例仅供参考，不构成投资建议，不代表具体雪球产品/理财产品的实际情况，具体产品要素请以产品销售文件约定为准）

02 目前市场如何？

由于雪球产品一定程度地满足了低利率和资本市场高波动环境下，广大投资者对于稳健配置权益市场的产品需求，2021年到今年2月份，雪球结构产品规模增长较快。

据中国证券业协会数据显示，截至2022年2月末，雪球产品存续规模约为1500亿元，主要集中在股票指数。其中，挂钩中证500指数的产品规模约为1100亿元。

目前，俄乌冲突、宏观经济、通胀预期上升等多重因素共振引发的避险情绪升温，雪球理财产品市场前景或将再次被看好。

03 有何优势？

选择中证500指数具有一定的优势，其成分股覆盖材料、工业、信息技术、可选消费、金融等行业，具有较大的业绩弹性，预计能够更加充分地享受经济回升带来的收益，获得更高的业绩涨幅。

其中，材料、信息技术、工业分别以20.46%、19.84%以及18.84%的权重排在前列，其余的诸如医疗保健、可选消费、金融的权重分别为9.23%、8.25%、7.29%也居前。

目前来看，从估值水平来看，中证500指数目前处于历史极低估值水平，估值相对便宜，是较为合适的发行时点。

同时，也符合震荡的投资场景判断，数据表明在一定程度上优于直接买入指数（如下表）。

（资料整理：招银理财）

综上，短期市场难以判断，但未来2年观察期内只要发生敲出事件，客户即可获得较高收益。雪球的高票息并非无风险收益，本质上可以理解为承担高风险所相应获得的风险报酬，如果未能触发高收益进入延长期，则存在本金亏损的风险，投资者相当于期初购买了中证500指数，后期还可以转为指数增强（如产品设置了该结构），叠加增强收益。

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