比特币升至21000美元上方。市场反转开始了吗？

得益于美国通胀压力的缓解和美国科技股的反弹，比特币价格从18000美元上涨至21000美元，成功宣泄了过去几周低迷的怨气，以太坊也重新站上了1500美元关口，之前的报道中也提到过。加密货币市场前阵子情况最差，上周有好转迹象。投资者以前害怕高利率带来的不确定性，现在慢慢有了入市的迹象，这对市场来说是一个难得的好消息。

上周，DCG集团的消息'；美国的金融危机从未停止，特别是在1月8日双子星交易所发出最后通牒后，DCG集团仍然无法给出一个满意的答复，甚至有消息称，DCG只打算先向债权人偿还70%的贷款。试图减少现金流的压力，但大多数投资者对DCG即将破产反应不大，加密货币仍然与其他风险资产一起上涨。最近有两种趋势，即"利率"和"法规"。前者是12月物价指数显示2023年美国通胀压力将大幅降低，投资者无需担心美联储再次激进加息。今年最大涨幅两码，下半年通胀更有可能降到3%左右。那么2024年美联储降息刺激经济增长的可能性很大，届时加密市场起死回生的机会很大。

但另一方面，政府'；美国对加密货币的监管正在逐步收紧。前两周，美联储系统发布了三方联合声明。公开警告传统金融机构不要从事加密货币存取款业务，包括稳定的货币储备业务，否则会有更高的经营风险，换句话说，像Silvergate这样的银行被监管机构盯上的几率更大。以后法币在交易所的进出门槛和限制恐怕会越来越高。

遵守USDT协议的问题日益突出。在加拿大禁止加密平台上的USDT后，我们认为更多的国家将禁止低透明度的USDT交易。但是，他们认为全面转投USDC可以为投资者提供更高的保障。这些措施都是在限制加密黄金的顺畅流动，短期影响不大，但无疑会对交易者造成很高的合规成本压力，对于寒冬中的交易者来说并不是什么好消息。最近几个月，裁员和裁员几乎总是新闻。例如，Cryptocom已经裁员20%。

与工业部门相比，利率下调预期对比特币价格的影响更大，这种上涨大部分可以归因于通货膨胀的放缓。它'；这并不是说这个行业有所改善，但比特币的兴起也可能为这个行业注入新鲜的水。此前，市场预计比特币将超过2万美元。加密货币市场是否即将从寒冬中复苏？

A.01月11日Cryptocom对加拿大用户下架USDT

加密货币交易所Cryptocom今天宣布了一项新的监管变化。

同样，另一家交易所Coinsquare也不能交易USDT。然而，证券交易委员会没有解释为什么禁止USDT交易。只是政府公布的合格名单中没有USDT。随着加密货币监管的收紧，当局可能会通知Cryptocom必须移除USDT。目前受影响的范围只是加拿大用户。

FTX崩盘后，世界各国政府都在加强对加密货币的监管。OSC对透明度差的USDT采取了行动。未来可能会有更多国家效仿，以合法合规的名义要求缺乏透明度的加密货币从加密交易所中移除。

这将有助于USDC进一步扩大市场份额。

B.01月12日加密币交易所Bitvavo拒绝DCG的30%债务折扣请求

近日，双子星交易所公开要求DCG集团偿还旗下Earn产品本金，这让DCG'；美国的债务问题逐渐浮出水面。总部位于荷兰的加密货币交易所Bitvavo也表示，他们在1月9日收到了来自DCG的债务谈判请求。因为公司'；美国财政状况陷入危机，希望只能在期限内偿还70%的债务，但比特瓦沃拒绝了这一提议。因为他们认为DCG有能力偿还所有债务。

此外，DCG正在接受SEC和司法部的调查，重点是从内部子公司转移资金。他们认为DCG和创世纪之间有问题，集团的内部资金被挪去填补这个窟窿，这说明DCG集团遇到了大麻烦。之前有债务人要求退钱，然后司法机关调查其合法性，公司'；的手术相当困难。

但是，市场并不认为DCG的危机会影响市场，因为不存在出售资产的风险，也不构成FTX级别的系统性风险。另外，比特币在美股反弹下继续缓慢突破，目前已经达到17500美元水平。

显然，市场并不关心DCG集团的危机。

C.01月13日美国物价指数（CPI）月减0.1%，没有太大惊喜

美国劳工部昨日公布了去年12月的物价指数。

另一方面，市场更关注核心通胀的走势。月增长0.3%还包括二手车价格月下降2.5%，其他项目仍呈上升趋势，尤其是月增长0.8%。服装价格甚至出现了每月上涨0.5%的指数，通货膨胀只能说是在减缓，而不是消失。投资者对此有自己的解读，但通胀压力逐渐减小是公认的趋势，而且速度相当缓慢。随着能源价格的下降，美国的通货膨胀正在逐渐减缓。虽然速度没有市场想象的那么快，但由于去年基数较高，预计今年下半年通胀将大幅下降，这将有助于美联储停止加息。从目前的情况来看，加息主题已经告一段落，市场将关注月底的财报周。

判断经济是否衰退。

市场回温是春燕到来，或只是短暂回暖？

经济数据多了，几乎可以确定通胀压力差不多结束了，美国劳工部的数据甚至滞后。

不仅房租会跌，美国的汽油价格也会因为原油价格而下跌。后者价格下降的原因包括原油国家产量增加，整体需求下降，这可以部分归因于去年美国圣诞暴风雪导致飞机和汽车无法运行，导致汽油需求大幅下降。，价格会下降。

此外，全球产业链也逐渐从疫情中恢复。特别是在中国的生产线重新开放后，预计低价商品将重新出口到全球市场，美国经济的需求端将因高利率政策而逐渐下降。由于供给的增加和需求的减少，通胀压力将趋于稳定，这并不奇怪。再加上去年下半年的超高基期，今年下半年的通胀压力几乎可以说已经消失，因此通胀主题已经告一段落，后续市场投资者很大可能不再看价格指数来动资金。

投资者的关注点会转移到哪里？这肯定是一个衰退的经济。1月底到2月初将是美股公司的财报周。许多公司将公布去年第四季度的业绩，并给出今年第一季度的展望。目前市场声音大多不好。苹果CEO库克甚至削减了40%的年薪，表明他们对今年会非常保守'；许多软件公司也在裁员。今年第一季度恐怕不太乐观。

那个'；这就是问题所在。一方面，利率见顶，这对市场来说是个好消息。另一方面，科技公司的利润下滑对加密货币的价格有一定影响。两项措施正负之后，当然利率对加密货币的价格影响更大，市场见底，利率走势大致确定。我们也看到了比特币已经突破了21000美元的水位，后来也有猜测因为美股财报不佳会小幅向下修正，估计幅度不会太大，但是总体来说加密市场稍微回暖，但是现在看春燕还为时过早。

美联储明确表示2023年不会降息，将维持基准利率在4.5%左右，直到通胀被抑制在2%左右。加密货币市场受高利率环境影响，有可能缓慢复苏，但很难快速回到牛市。它需要行业的创新力量，比如杀手级应用的推出，基础设施技术的推动或者知名机构宣布投资加密货币。但目前，由于FTX的原因，该行业仍然停滞不前，政府监管也在继续收紧。大机构通过内部审核进入市场并不难。就连美联储也公开警告银行不要做加密交易平台或稳定货币发行者的业务，这包括提供法定货币存取款服务、周转和其他金融服务，并可能面临更高的合规成本和当局的监管。

由于行业低迷、高利率环境、监管规范趋严，现在说加密行业脱险还为时过早，但我们仍然预测市场不会突然暴涨，而是会随着停止加息等整体经济因素慢慢上涨，假设降息预期属实。到2023年年中，比特币应该价值约3万美元，预计这将推动向该行业注资，并帮助一个停滞不前的行业缓慢复苏。