牛气，Block.one支持的AMM交易所，估值90亿，SBF真酸：真牛。

交易所的领军人物比特币基地，今年4月正式在纳斯达克上市，激励了很多交易所。现在，北海巨妖、巴克特、eToro和罗宾汉都在准备上市。现在，另一家数字交易所Bullish即将上市。

根据公告，周五(7/9)，牛气交易所宣布将通过特殊目的收购公司上市。牛市合并法利收购公司(纽约证券交易所代码：FPAC)。这家公司的首席执行官是纽约证券交易所前主席汤姆法利。合并后，汤姆法利将成为新牛市的首席执行官。公告指出，该公司'；的估值高达90亿美元。目前，它已经以每股10美元的价格筹集了6亿美元的信托现金，并从EFM资产管理公司筹集了3亿美元的私人投资。

值得一提的是，看涨并不是一个老套的或者说很成熟的交易所。事实上，在今年5月之前，几乎没人听说过牛气，但投资者应该熟悉牛气背后的母公司，即Block.one，EOS公链的开发公司。

来自官网'；在美国看来，看涨的是提供AMM的数字货币交易所。此外，看涨也会和EOS合作，把交易记录上传到EOS，但是don'不要误会，看涨是一个真正的集中交易。看涨认为，合规将允许AMM从传统投资者和机构投资者那里接受更多资金。除了增加交易深度，用户还获得一部分手续费。

值得一提的是，该公司估值90亿，除了特殊目的收购公司股票筹集的9亿美元，还有BlockOne的1亿美元初始投资。

，并先后融资16.4万比特币和2000万EOS，估值约57亿美元。

AMM交易所还是另一间MicroStrategy？

从看涨投资声明来看，

但是多头交易所不在线。相反，它正在接受测试。尽管这项技术看起来"创新"，投资者很难对这样的公司进行正确的估值。FTX的创始人山姆班克曼弗里德认为，交换'；美国资产的估值约为60亿美元(59亿数字货币特殊目的收购公司融资约9亿美元)，90亿的上市估值意味着交易所本身的估值约为30亿美元。

SBF写道：看涨值30亿吗？投资者可以自己判断。

SBF比较AMM机制提供的流动性。多头目前在BTC有大约50亿美元，现金10亿美元。如果用传统的AMM公式计算"x*y=k"，那么500万美元的交易订单将使价格移动约1%。

相同的交易对FTX的BTC-佩珀是大约900个比特币(约3000万美元)移动1%的价格。

不仅如此，还有"暂时损失"。，IL)造成的损失。

假设比特币今年上涨75%(不是夸张的比例)。如果你仅仅持有相当于10亿/10亿美元的BTC，会有10亿美元和17.5亿美元的BTC；但是，如果把它放入流动性池，这笔资金就会因为IL而变成13.2亿美元和13.2亿美元BTC。

两者相减大概是1亿(实际是9000多万)。

这样，多头每年将花费近1亿美元来提供20%深度的FTXBTC-佩珀交易对，换句话说，如果它想达到FTX的交易深度。牛气每年花费近5亿美元。

"；如果所有的交易对都达到这个深度，看涨者可能一年要花10亿美元。这真的是一大笔钱。[XY002][XY001]有趣的是，在看涨'；的损益表估计，IL损失不包括在内，他们假设每天将有10亿美元的交易量。同时，SBF认为还有另一种可能性。牛气可能会变成MicroStrategy这样的公司。但如果是这样的话，那么90亿估值中就只包含了60亿美元左右的数字货币，相当于投资者溢价50%购买了看涨的数字货币。

"；创建一家公司，持有60亿美元的数字货币，用90亿美元作为特殊目的收购公司上市的估值，那么现在投资者可以通过他们的账户溢价50%购买数字货币，也许投资者真的会这么做！

"；我觉得牛气会让大家看到我们有多牛气！

纯属SBF个人观点

但是，这个论点是SBF'；的个人观点，仅供参考。