阿根廷虚拟货币是否管控

近几周，货币危机席卷阿根廷。阿根廷总统初选之后，阿根廷储户从账户中取出了数亿美元,再加上阿根廷动用大量外汇储备支撑比索，导致外储急剧下降。据阿根廷央行数据，截至8月28日，阿根廷外汇储备为570亿美元，较4月份的峰值下降了约25%。

为阻止资金大量流出，马克里9月1日签署了一项法令，规定出口商需在5个工作日内将海外赚得的外汇汇回国内，在阿根廷外汇市场在购买外币、贵金属及向国外转账时需获得授权，并且个人每月最多只能购买1万美元的外汇。阿根廷财政部长埃尔南·拉昆萨表示，尽管这些措施可能令人不适，但将避免更糟的结果。

受此影响，阿根廷比索周一小幅走强，官方公布的阿根廷比索兑美元收高0.88%。然而，官方汇率与黑市汇率之间的差距大幅扩大，黑市汇率一度跌至64比索的历史低点。

周一，阿根廷以外币计价的主权债券下跌。据路孚特数据，阿根廷指标2028年国际美元债券下跌逾2美分，至36.5美分的纪录低位。欧元计价的阿根廷2022年主权债跌逾10分，至34.45分。

比索仍然承压

阿根廷比索是今年迄今表现最差的新兴市场货币。2019年以来，阿根廷比索兑美元汇率已下跌约37%，去年跌幅更是超过50%。

FXTM富拓市场分析师陈忠汉指出，这些资本管控措施仅是权宜之计，无助于缓解围绕阿根廷比索的更广泛担忧。如果阿根廷货币危机进一步恶化，可能对风险较高的新兴市场资产人气产生抑制效应。

“外汇管制对于稳定阿根廷比索有一定作用，但管制措施其实已经有些晚了，很多公司已经购买了美元，比索未来一段时间内贬值压力依然很大，直到大选前后。”富乐敦首席策略分析师Jimmy Zhu对21世纪经济报道记者称，英国和欧洲的情况很不乐观，会使得美元被动升值，从而给新兴市场货币造成压力。

“和土耳其不同的是，一些主要国家持有的阿根廷资产还是非常有限的，因此阿根廷的危机传导性不是很强。”他说。

外汇管制措施对于马克里是一个讽刺，他在2015年上任时就开始着手取消资本管制。伦敦投资公司Tellimer的分析师在给客户的报告中写道，外汇管制可能会为马克里政府争取一些时间，避免继续消耗外汇储备，但对国际投资者而言，这些管制是非常负面的。

寻求债务展期

为应对国内金融动荡，避免债务违约，近日阿根廷宣布，将延迟偿付70亿美元的短期本地债券，推动500亿美元较长期债券的重组。政府还计划与IMF就延长部分债务偿还期限等展开磋商。

自1816年脱离西班牙独立以来，阿根廷已出现8次主权债务违约，自2000年以来就有2次。当前阿根廷比索暴跌正在加大该国再次违约的风险。信用违约掉期（CDS）显示，阿根廷在未来五年发生债务违约的可能性超过90%。

国际评级机构穆迪近日下调了阿根廷的评级，称阿根廷以美元计价的债务存在重大风险；标准普尔也下调了该国的信用评级，称阿根廷政府单方面延长债务偿还期限的计划，按照标准普尔公司标准认定为“违约行为”。

去年在阿根廷货币危机中，马克里向IMF申请571亿美元贷款，目前已发放了440亿美元。阿根廷资本管制措施出台之际，IMF也正面临选择艰难选择：是继续执行该计划，本月底再向马克里政府发放54亿美元，还是减少损失，等着与下一任总统交涉?

IMF官员发表声明称，该机构正在评估阿根廷政府相关措施的影响，但将在这些充满挑战的时刻继续支持阿根廷。

8月11日，马克里在总统初选中以近15%的差距落败，反对党候选人费尔南德斯有望在10月总统大选中获胜。左翼民粹主义卷土重来的可能性，引发了市场恐慌，阿根廷汇市、股市遭受重创。

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