虚拟货币阴跌是否可以抄底

边学边赚，大家好，这里是“贵主编的投资干货”（抖音号）。欢迎收听本周的直播答疑。

先简单说下周五收盘后的本周行情：上周五我们说到“跌速放缓，风雨之后，我们终将见到彩虹！”，虽然周一直播时，少部分同学不理性的噪音，搞得我很郁闷、很心伤。但现在的市场结果，再次验证了：没有那次危机不会过去，好的资产永远值得我们去拥有！我也希望以后自己可以做到----不要在乎那些“我不需要在乎的人”！

（数据来源：wind，数据区间2020.11.1--2021.3.12）

上证指数目前收复了半年线，非常好的现象，下周就是要去试60日均线（3500点）、上次跌破的上升趋势线（现在是反压位），还有几个短期均线，区间总计在3500-3580。谨慎的、仓位重的、高波动的资产，之前受惊了的，可以做分批减仓；好的基金，仓位轻的继续持有、甚至低位吸筹，继续拥抱核心资产。

现在仍旧定义为还不错的超跌反弹。后市如果指数站上了所有均线，并二次回踩，然后依托均线，才可能再次完全的转为强势市场。另外，创业板半年线还没收复，这是我担心的地方。还有周五收盘后，美债收益率飙升，港股尾盘出现急跌（如果美股周五晚上顶住了，就还好），对下周一a股的反弹继续构成一定的利空。

1、Zoe：

老师您好，我的基金有点混乱您能帮我梳理一下吗？非常感谢！

1.嘉实新兴产业

2.前海开源中国稀缺资产灵活配置

3.兴全合润混合

4.中欧医疗健康混合c

5.景顺长城新兴成长混合

5.工银瑞信文体产业股票a

6.天虹中证食品饮料指数a

7.富国中证新能源汽车指数

8.交银定期支付双息平衡混合

【回复】

消费：景顺长城新兴成长、天虹中证食品饮料（指数）

医药：中欧医疗健康

科技成长：嘉实新兴产业

均衡：前海开源中国稀缺资产（白酒消费、医疗、新能源）、兴全合润、工银瑞信文体产业、交银定期支付双息平衡混合

行业主题：富国中证新能源汽车（新能源）

总体看问题不大，消费类都是白酒、消费，在基本面没有变坏、只是杀估值下，此轮调整的比较深了（白酒指数调整了-25%），现在继续持有，性价比已经高了很多了。医药也是类似的逻辑。如果将来反弹到一定高点，仓位超过20%需要减仓。

科技因为利率往上，会打压估值，但去年下半年就在调整，这次跌幅没有其他抱团股那么大。嘉实新兴产业除了科技，还有一些医药，跌幅大于科技的平均水平，我们再观察下一季度的持仓变化，后面在34位复盘时再及时跟大家分享观点。

均衡的没有问题，长期看，曲杨、谢治宇、袁芳、杨浩还是很值得信赖的。

新能源是重要战略赛道、和全球也是出于共振上升周期，成长性也得到验证，过去一个多月杀估值后，已经具备一定的安全边际。但你这只是指数，未来仍需关注高波动风险（它不能像主动管理那样调整仓位，不过也避免了风格漂移的风险）。

另外，价值、周期的比较少，可以考虑增加，至少占比20%，是今年的风口。

2、明白的愚：

小白入场，现在是否适宜还是再等等，如果要等要到啥时候，是3月底4月初左右吗

【回复】

如果说经历两年的大涨后，年初风险比较大，我们当时也只建议新手买价值蓝筹型、均衡风格型。但在这一轮抱团股下跌、优质基金出现较大调整后，现在对新手来讲，是个遍地是黄金的时刻，不管是价值、均衡型基金，还是一些优质的赛道如白酒消费、医药、科技成长、新能源，甚至是一些顺周期和低估值板块（化工、钢铁、煤炭、有色、银行、保险、地产、交运、建筑等）。

可以考虑，保守稳健些的，以定投方式参与，买价值蓝筹型、均衡风格型的优质长跑基金。激进些的，至少投入1/3-1/2作为底仓，除了蓝筹型、均衡风格型的优质长跑基金，也可以布局一些单赛道、顺周期和低估值板块，然后持续定投。如果实在没有的选择、不会选，直接关注下牛基宝成长、进取或全股型，抄底的最简单方式。

关于3底、4月初，还是什么时候，没有人能预测顶部、底部在哪里。但是当前的位置，处于历史均值的什么位置，高估、低估到什么程度，风险收益比到了什么位置，大致能判断出来。过去几周的极端调整后，对新手、空仓的人，已经出现非常不错的介入窗口。

（数据来源：wind-上证指数日图，数据区间2019.1.1--2021.3.11）

我们时常习惯于在市场高位时去追涨，因为买完后就能不断赚钱，仿佛验证了自己的正确的，这种正反馈是很爽，但是其实身居高位、风险已经很大了。相反，市场调整期，已经是比较好的买点了，反倒大家可能会疑虑了、担心了，因为买完，明天可能就会继续跌，但实际上现在的价位安全边际已经很高了，所以我们投资一定记住，只要确认是好东西，便宜了就大胆买、越便宜越买，贵了就适度落袋为安些、特别谨慎知足的高位离场。

3、李峥H：

易方达中小盘按照今天3月8号来算目前回撤已经达到-23%，本来打算等到回调就全部卖出然后买入牛基宝。看来是等不到回调这一天了，是不是该坚守到底?

【回复】

易方达中小盘都是白酒+消费，一季度持仓可能也变化不少，就持仓看，参考前面问题，这轮对抱团股、A股核心资产的杀估值有点过分了，会有超跌反弹，但至少今年，可能后面还会有反复震荡，来消化这个估值。但就张坤本人讲，他的能力、投资价值观毋庸置疑的。

就你个人情况看，过于单一在单一方向的基金上了，还是和之前建议一样，逢反弹逐步减仓，分散到价值、均衡、牛基宝上一些。坚守是种赌，也可能赌对，也能赌错（白酒、消费有超跌反弹需要，但后面还是会反复震荡，更多时间来消化高估值，会造成时间成本的浪费）。个人建议，资产比较大的情况下，我们要通过配置（加价值、均衡、周期和低估），尽可能平滑波动，赚钱长期更稳定的钱。我们不要今年从100万到140万，明年跌到80万；我们希望能实现，今年100万，明年120万，后年140万，这个才会更健康、长久些。

4、王R芳：

已过青壮年的中产，希望本金的年华收益在8-10%及以上，该如何配置基金组合？最近的跌幅让人难眠，对身体伤害太大了，谢谢老师。

【回复】

如果只是期待年华收益在8-10%，实在没必要受这个高波动的醉。30只债和固收的第二类、第四类（张清华、过钧、苗婷、李建等），再配置些34位里的股债平衡产品（杨浩、张清华、傅友兴、徐荔蓉等），还有牛基宝稳健型组合，基本上都可以满足你的8-10%年化收益的需要。另外，最大回撤也大多控制在10%以内。

然后，另外一种方式就是，预计固收7%、权益15%下，配置70%的固收（小目标、稳稳的幸福、30位固收）、30%的权益（34位价值或均衡、牛基宝成长、进取、全股组合），也可以实现9.4%左右的年化收益率。同时组合的波动控制在15%以内。

5、Debora：

今日市场又大跌，看来桂主编要去说的3200点啦，请桂主编加仓时通知一下我哈

麦克乳：

这个月下跌了那么多，是不是相对安全了？

【回复】

点位没有人能预测到的，预测到都是神棍了。周一的意思是，半年线在3400点，年线在3200点，这些是技术支撑。指数怎么走，瞬息万变。而且现在基本面、货币政策、外围环境，也不支持出现大熊市。更关键的是，优质基金即便在熊市、震荡市，只要回撤控制得当，依旧能通过优选行业、板块轮动、个股优选，获得每次波动之后的，净值的不断再创新高。所以，这是加不加仓，只在于两个问题：第一，你看中的是不是好的资产？第二，现在是不是足够便宜？

这里的是否便宜，也要根据你自己的风险承受看，茅台从2600跌到2000，有些人觉得已经便宜不少，有些人可能觉得1000-1500才合适。高风险的人是前者，可能现在他就会逐步介入，当然也承受进一步下跌的风险；低风险的人可能一定等到更低才会入，当然他也可能等不到那一天，承担踏空的风险。你自己选择。只要你别在2600的时候，人家券商喊能涨到3000，你就真听话去2600买了，不当这种人就好。

我们只会告诉大家哪些东西是好东西，这个时候是风险、收益对比怎么样，性价比怎么样，另外也会告诉大家一些买入、卖出、加仓的方法。但不会明确告诉大家，什么时候买、什么时候卖，因为这个点从长期投资来看，意义不大，也很难精准踩点，另外也违背自己对自己决定负责的基本原则，还有公司合规方面的问题。但最浅显的道理，茅台2600你敢买，2000你缺忧虑了？这是不是有问题的。（备注，这里只是举个例子，不代表看好某一资产）

6、极速土豆：

3只基金春节后都跌幅很大，盘点了下资金，准备了2年的钱，然后以周维度来定投（定时定额），可以吗？怕的是两年后，还很惨~~

1、银华心佳两年持有期混合（010730）跌8.51%；

2、南方新优享灵活配置混合A（000527）跌20%；

3、天弘中证食品饮料指数A（001631）跌10%。

上面三只，老师帮忙看下有没有问题哦，钱的话，未来两三年应该都用不到。

【回复】

银华心佳两年持有期混合(010730)是李晓星的新基金，按照目前的涨跌幅，应该仓位还不大。根据李晓星的几只老基金的风格，大概率是白酒、医药、新能源、科技电子等，短期这些抱团股依旧有波动风险，长期看李晓星还是可以的、就是波动略大。另外，你这只是两年持有期，每次买入后，两年内不能赎回，也动不了。

章晖的南方新优享灵活配置混合A（000527），和上一只的持仓风格非常像。这位基金经理也是有些不稳定。

天弘中证食品饮料指数A（001631）是白酒为主了，没啥好说的。

总体上，你这三只白酒都占比较大，风格太集中了，都是抱团股，过去两年涨幅巨大，现在即便调整了很多有反弹，未来风险依旧非常大。要么是指数，要么也不是特别牛的基金经理，34位里只能算二线吧、不确定类的，都不建议长期持有或定投。

可以去参考34位基金经理标红的部分，或者牛基宝全股组合，比你自己瞎弄会好很多的。

7、温暖家：

A股不靠谱，行情不好的情况下，是否应该把主要资金投入到QDII里去，QDII因为开市时间的问题，估值难测，国内基民怎么操作好？

【回复】

QDII的投资方向，主要是港股、纯美股、美股中概股。港股是介于中美股之间，和美股一样长期趋势向上，受a股影响波动也比较大。纯美股长期趋势向上，估值偏高，但每次迅速调整估值后，又能不断再创新高，和a股有一定的独立性。美股中概股受美股、尤其是纳斯达克指数的影响较大些，因为都是成长类的居多。

可以通过投资港股，获取估值修复的钱，比如今年资金大举南下；可以通过港股上市的内地优秀公司、美股中概股，赚取一些a股上市不了的科技、成长、互联网类公司的成长的钱；也可以分散a股风险，赚美股长期向上的钱。

相关的产品，可以参考34位基金经理的港股、qdii基金方面。至于你说的，根据估值来决定买入时点，这个QDII是不行，下午15点前买入的，才是第二天凌晨美股收盘的价格。但我们投资，不用太在意一天的得失吧，尤其你是买基金，不是买股票。对标你要买资产的底仓标的，在模糊的阶段低点买入就好了。

8、Finally：

大量基金下跌的情况大概什么时候能有所改观

【回复】

本质上是过去两年基金抱团严重，这次杀估值，另外因为机构调整仓位、散户踩踏，导致跌幅有点过猛了。目前第一阶段的调整暂告结束，但今年的震荡可能远未结束，依旧建议选择好基金，做好配置，另外做好长周期投资的心态。只要持有好的基金，时间会抹平波动，让我们收获更长期的累积收益。

9、Samsara：

近期的行情，想配置一些绝对收益和偏债类基，老师有什么推荐吗，另外即便在外围和内部两会利好下今天全线继续下跌，请问老师还那些行业短期会出现机会？

【回复】

绝对收益和偏债类基，参考我们30位债和固收基金。另外，因为股市这波跌的过大，这些产品也会受一些波及，但拉长半年到一年维度，问题不大。

行业看，目前是抱团的白酒、消费、医药、新能源/光伏、科技等都出现明显调整，短期有超跌反弹需求，年内依旧存在反复震荡风险，需要反弹减仓。而顺周期的钢铁、有色、煤炭、化工、石油石化、建筑、机械等，以及低估值的银行、保险、地产等，还有疫情复苏后的受益板块如交运等，都是今年会反复活跃的板块，可以做些配置。

另外，价值蓝筹、均衡风格基金，都会不同行业轮动、分散配置，并优选各行业个股，可以获得更长期的投资收益，也可以重点关注。牛基宝里也有一些价值、均衡、周期的基金，并且有好买研究员进行全程跟踪、不定期优化个基，不知道怎么配置的，可以考虑它。

10、灰灰：

1.我元旦后买的前海沪港深，前海国家比较，易方达新收益，牛基宝稳健（重仓），牛基宝进取全都亏损了，目前还可能继续跌，现在还能出来吗？若是死扛，现在该如何定投补仓呀？或者等下跌倒底后再补，该如何补仓效果最好？

2.大A股跌，港股也没希望了？那港股宝还值得补仓吗？

3.若A股走熊，那些30位股债平衡和偏债基金正收益几率大吗？

【回复】

曲杨的波动本轮比较大，张清华在权益这块，也还算新手，还没管理大规模的权益产品。建议分散下，补些穿越牛熊的老将的产品：周蔚文、董承非、周应波、王崇、杨浩、傅鹏博、谢治宇，这些人任选都可以。

一般好的基金，可以逢跌分批加，比如手下有待投金额6万，基金下跌5%、10%、15%、20%、25%、30%（正常讲优质基金历史回撤也就是到这里了），每次可补仓1万；或者逐步加投，每次分别加5000、7000、9000、11000、13000、15000，跌的越多，加越多。但是一定要保证是好的基金，或牛基宝这样的专业组合。

港股宝也可以加些，但总占比不超过你总资产的20%。

30位债和固收里面，第二类、第三类都或多或少持有一些股、可转债，股市熊了，它们也会受到一些影响，收益只能比肩货币基金、甚至可能小亏。第四类绝对收益类，收益会略受影响，大多还能有不错的正收益。股市如果跌幅较大，最受益的纯债类，历史上几次大熊市，纯债类有5%以上收益。

11、史L娟：

请问老师，A股年后跌跌不休，把持有的军工和医药基金转化成曹名长的中欧价值混合C行吗？

【回复】

军工虽然我一直不建议买，不值得长期投资，波动也大，但现在确实比较低了，你自己决策。医药如果占比不过大，没必要割，长赛道的东西可以一直持有。

中欧价值发现混合C(004232)都是汽车、保险、家电等传统价值股、低估值板块，过去两年牛市的业绩也比较一般。但正因为非抱团，今年较为抗跌，迄今依旧有7.5%的绝对收益。相对沪深300有超过9%的超额收益。

你把跌的很透的资产，换一个没怎么跌的资产，如果市场反弹，会损失反弹的收益。如果是我，我会换其他优秀的被错杀的绩优基金，在便宜的位置捡好的筹码，长期获得更高的收益。当然你求稳的话，这只非抱团产品，未来即便股市波动，也能有比较平稳的收益，也是不错的。

12、红盟通讯：

老师好 我现在基本上算是满仓了 今天这一跌确实有点慌了 您说我现在还有正收益的要不要止盈 在开始新的定投。

【回复】

是不是正收益，和你买入时间有关系吧。不是说“正收益的卖出、负收益的一直持有”就好。关键还是在，你持有的基金到底怎么样？如果是基金出了问题，风格不再满足你的要求，可以卖出，换其他优秀基金，等待市场反弹。如果不是，只是市场系统性下跌的话，坚持持有，甚至可以逢跌加仓优秀基金。

13、塑料配件加工? 倪J：

老师好，目前我手里有一笔资金闲置，大概可以闲置1年半左右，如果想投资的话目前是投资牛基宝全股型合适还是推荐其他组合？

【回复】

一年半就要用的钱，还是求稳些。固收（绝对收益类，小目标组合、稳稳的幸福等都可以）、股债平衡产品、牛基宝稳健型组合，目标7-10%的年化收益差不多了。另外，还可以布局些非抱团的基金，持仓是顺周期、低估值产品的，比如前面同学说的曹明长的产品，等。

牛基宝全股组合，至少能投资3年以上的资金去投。毕竟过去两年股市太好，万一未来1-2年股市震荡或进入熊市，你这下买入到时就得割肉卖出了。

14、牛牛：

请问如果跌破3400点，这位置可以加仓吗？可以加仓牛基宝吗

请问 001875这个基是老师推荐的，能持续补仓长拿吗

请问中正500可以建仓吗

【回复】

牛基宝、曲阳的001875，都是调整比较低的优质基金／组合，可以逢低吸筹，长期布局。中证500虽然相对于上证50、沪深300不算很高，现在中盘股也是有不少低估个股，但指数我们依旧不建议。

15、基海浮舟：

跌惨了，问什么时候卖也晚了，问什么时候止跌又为难人。请问什么情况下止盈能长期获得正收益？

【回复】

如果持有好的基金，优秀的管理人和基金经理，长期持有才是最大化收益的“捷径”。如果择时止盈，比较难，容易陷入频繁操作、追涨杀跌、还有踏空的风险。当然，你一定要止盈，也有些方法，比如估值法、最大回撤法、偏离度、年化收益率法、股债再平衡、人气止盈法，等，慕青老师的《基金定投》课程有系统介绍，我之前一场直播，也有专门说这个。

16、仙霞有愉 Lisa：

老师好，最近医药回调好多了，但估值仍是偏高，两会把人民健康和医疗教育放在首位，那是不是可以开始中长线定投医药生物指数基金呢？还有需要加一些底舱吗？

【回复】

医药本身长期赛道，这次调整，位置更合适了，即便仍旧高估，定投或逢跌低吸也没有问题。但是医药指数基金，就算了吧，波动过大。

17、奋起博发：

桂主编好！我买了牛基宝保守的，稳稳的幸福，打新计划，平衡型的，还有港股宝，这些都可以长期拿住吧！我还补仓了兴全趋势、兴全合润、易方达稳健增长，广发稳健，今天行情看不懂了，请问要继续加仓，还是先观察？

【回复】

好买的策略产品，都由研究员全程跟踪、调仓，继续持有就好。兴全趋势、兴全合润这轮很抗跌，广发稳健、易方达平稳增长也是股债平衡的产品，就是陈皓的历史回撤略大，长期看，没有其他几位傅友兴、杨浩、张清华、徐荔蓉、邬传雁的稳。

看你的持仓风格，都是偏稳健的，港股宝都超出了你的风险承受了，另外如果仓位不重，可以逢低加些中低波动的价值、均衡产品，这个位置还是蛮有吸引力的，比如周蔚文、杨浩、董承非、谢治宇、曹名长等。

18、Kimi Zhao：

近期大盘持续下探，整体基金组合和牛基宝全股型都亏损很多，仓位6成左右，因刚刚接触基金不足半年，现阶段有些看不懂情况，已经处于观望状态，不知桂主编您有哪些应对措施，更为适合这个阶段行情操作思路，可否分享您现阶段的操作应对。

【回复】

牛基宝全股型拿着就好，其他的基金不知道买的是什么，如果是优秀的主动管理基金，尤其是价值、均衡的问题不大。上述资产，甚至可以根据你的情况，逢低低吸，具体做法可以参考第10个问题。

而对于高波动的单赛道基金、高估值的抱团产品（白酒、消费、医药、新能源、光伏、科技），依旧需要在反弹的时候，逐步做降低仓位处理，单赛道的基金尽量不要超过20%，多个单赛道累计的单赛道的极端情况也不要超过50%。除非你持有一些周期、低估值的单赛道（有色、钢铁、化工、煤炭、建筑等；银行、保险、地产等），可以做风格的对冲。

19、江水流：

请问老师:购买牛基宝成长型，说明上是建议持有3年以上，如果采取的是定投模式，这3年一般是定投开始计算还是定投结束开始计算，谢谢！

【回复】

之所以说牛基宝持有3年以上，是因为只有投资了足够长的时间，正收益的概率才会接近于90-100%。本质上是因为，短期投资可能遭遇熊市（历史上纯下跌的市场，持续时间最大也就一年以内），但持有一定时间跨度，可以规避走出熊市底部，获取正收益的概率较大。

所以，牛基宝不管你一次性买入，还是定投3年，任意时点买入，持有3年以上，累计正收益的概率也是非常的高。

20、你猜：

今天彻底全部飘绿了，收益全部是负数。把过完年以来的收益全部跌没有了，准备开始定投，不知道合适不合适，现在会不会越投跌的越多，第2个问题就是定投的金额还没有跌的多，这个怎么来操作呢？

【回复】

第一个问题，定投不需要择时，定投最关键的是，一是标的不能错，要是能不断创造净值新高的好基金，比如牛基宝；二是，波动足够大，才能拉低成本，比如牛基宝中高波动的成长、进取、全股组合。

第二个问题，可以加投，在像这次这种优质基金也下跌10%、20%时候，可以以每月定投金额的3-5倍来加投，以快速的拉低成本。但前提还是，要是好的基金啊。

21、xiaofeng：

桂主编，您好！今天大盘接近3400，请问牛基宝目前是应该观望还是补仓？

【回复】

牛基宝是好买研究追踪、调仓的牛基组合，长期有望不断创造净值新高。你看看牛基宝成长型的走势图，如果再给一次机会，历史上的每次回撤时，你会怎么做？

22、冲呀，小基：

主编您好。现阶段股市基本面虽然没坏，流动性也未急转弯，但近期调整幅度又急又大，除了前两年大涨估值过高的原因外，想请您分析一下市场走入技术性熊市的原因。 有无概率出现一整年的阴跌。

【回复】

很多人关注技术性熊市，指的是指数最大回撤超过20%，这个意义不大，可能一轮中等级别的调整在这个位置上下就结束了；也可能大级别的熊市，这个幅度还只是开始。没有很严格的线，说过了这个就是熊市了。

下跌的原因，我说了，我当时也看不懂。国内基本面太扎实，外围市场也是稳定住、还不断创新高，市场归咎的问题在于：一是美债收益率不断走升（美股都没怎么睬这个），加上中国货币收紧的担忧（领导多次重申了“不急转弯”），利率走升预期打压估值；二是过去两年涨太多，机构出现大换仓（最近的消息是，险资确实在1月就大规模换仓了，应该是1月下旬那波下跌，然后春节前那波躁动后，节后其他机构也后知后觉、跟风调整，造成春节后的冲高回落），这种调整引发刚入市的新人散户们跟风杀跌，抱团股出现踩踏。

至于未来，我们没办法预测市场，更何况a股市场的人心。但可以确定的是：好的资产，如果只是短期内杀估值，情绪面消化后，依旧是中期可以布局的优秀资产；好的基金经理，依旧可以通过调仓换股，实现净值的不断创造新高。

23、mj：

目前持有110003，519068这两支，还赢利40%左右，是不是可以等反弹时止盈，还是可以一直持有？上周一次性买入了519732，000572这两支，现在的行情还可以再加仓吗？目前仓位在80%的样子。请指教！

【回复】

易方达上证50增强A(110003)、雷鸣的汇添富成长焦点混合(519068)这两个，一个是指数，一个波动较大的价值蓝筹，都不是能横穿牛熊的产品，可以反弹卖出，做调仓。

交银定期支付双息平衡混合(519732)是股债平衡，中银多策略混合A(000572)是固收，都可以持有，但这波调整，它们也没怎么跌，其实你加仓也没占到什么便宜。其实可以加权益类的优秀产品，这波几年一遇的杀跌，很多好的基金都很便宜了，包括牛基宝。

24、ET猫：

老师，我目前只有富国天惠和交银新生活力和牛基宝全股，略有盈利。其他的消费医疗科技半导体和前海开源沪港深都是亏损的。那么现在的情况是要把盈利的那些卖掉，保住本金，还是彻底装死？还是要逢低加仓？我的投资计划是5到10年的。基金买的都是34位里面加红的。谢谢老师

【回复】

能放到5到10年的，只要是好买的产品，还有34位依旧在榜单的产品（最好是每周依旧标红的），在他们最大回撤10%、20%、30%时，越跌越加，越跌越多加。

25、一鸣：

兴全趋势这种波动控制很好的基金在目前行情下适合定投还是一次性投资？

【回复】

兴全趋势这波都跌了这么多，董承非也是非常求稳的人，权益类的基金没有谁比他更适合一次性买入了。

26、cycle：

目前市场条件下，基金是坚持定时定金额定投，还是根据市场下跌分阶段补仓！

【回复】

傻瓜式的就是定期定额定投；能判断市场跌幅（根据指数、或基金本身）、不嫌麻烦的，根据指数或基金的跌幅，下跌越多时、加投越多；然后风险偏好较高，有一定的市场判断能力，知道什么价值大概是阶段的低点的，可以分阶段补仓，但是不要指望能每次踩到精准的底部，只能是相对的低位。

27、快乐无限：

老师好老师你好，在哪里看基金的估值啊

【回复】

好买基金app---指数专区---估值，只能看一些宽基指数、行业指数的估值，主动管理基金没有估值的。

28、雷姐：

请问：南方香港成长灵活配置混合这个基金可以长期持有吗？

【回复】

南方香港成长混合QDII(001691)这是个聚焦香港和美股上市的成长股，大都都是内地公司、中概股。

这只产品以前很一般，但黄亮上任后，聚焦在新成长类公司，囊括港股和美股的优秀中国成长公司，这两年业绩非常不错。只要风格不变，可以继续持有。

29、张：

老师好！我现在持有的009014泓德睿泽混合、010213中欧互联网混合A，收益率分别从最高的60%多、40%跌倒到了上周五的20%和10%。

现在很困惑，请问老师我现在应该卖出吗？还是应该持仓待涨？

非常感谢

【回复】

009014泓德睿泽混合的基金经理秦毅，我看了他管理3-4年的另外一个产品，历史波动控制的不错，业绩进攻性也可以，可以继续持有。010213中欧互联网混合A，周应波的，更无疑问了，继续持有。

30、果子：

1.现在这个市场情况，建立三层底仓开始定投的话，分24个月定投合适还是分12个月合适呢？

2.等待定投及等待大跌加仓的钱只放在货币基金里感觉有点收益率略低，放在哪里更合适一点呢？

3.用定投牛基宝全股型的方式配置孩子的教育金，中途需要做止盈或者其他什么策略吗？不做任何操作的话，会不会像这几天这样一顿跌，到头来一场空呀？

4.最近急跌会迎来急涨吗？一顿加仓，越加越跌，有点不知所措了，您还看好2021年的后市吗？

5.现在属于美林时钟市场周期的哪个阶段呢？

6.我现在股债现金配比是6:3:1，中银多策略混合A可以算到债里边吧？它是风险收益回撤等是处于纯债和二级债之间吗？

余斌1101：

桂主编，你好，记得上次有人提问说过，按美林时钟，现在是复苏走向繁荣时段，既然是这样，说明时下全球经济处于业绩上升阶段，基本面向好，现在不应该也不会进入牛市吗？！这种说法对不？

【回复】

第一个问题，定投按24个月，如果今年公募基金还有20%以上的平均收益，明年利率收紧，熊市的概率较大，拉长周期定投。

第二个问题，待补仓的钱，放在固收的绝对收益、中低波动的股债平衡基金，也可以的。

第三个问题，定投牛基宝全股型的方式配置孩子的教育金，中途不需要止盈，因为你拉长周期了，止盈很容易踏空，折腾还没有长期持有赚的多。这点波动，对你定投的方式、而且还是长达5-10年以上的投资，几乎可以忽略。

第四个问题，不要在意短期波动，也不要在意指数走势，优秀基金的历史已经表明了，历次大小股市波动，在承受一定波动和回撤后，好的产品都能净值不断创造新高，牛基宝成长型、34位基金经理都是这样的。这次波动，对单基金的影响，差不多和去年疫情、前年贸易战差不多，还远低于2018年的白马股踩踏、2015年股灾、2008年金融危机，以前的都验证了优秀基金的能力，这点波动真不算特别大。

第五个问题，美林时钟的过热期吧，所以商品今年表现好，股票还有鱼尾吃、但波动加大。但在中国，这个钟转的经常不规律，有时候会转成电风扇了，参考意义也不是特别大。

至于余斌同学说的，基本面向好，现在不应该也不会进入牛市？股市其实是提前反应的，在低估到复苏的时候、复苏早期，各种政策刺激是最强的，盈利反转预期下，股市是最好的。开始繁荣、甚至过热了，货币政策会逆时针调节，也就是现在我们看到的，利率趋紧的趋势很明显，不管中美，这个时候股票是往下走的。而伴随经济加速复苏，通胀担忧开始，商品会占优，所以顺周期、商品等今年表现很好。

第六个问题，中银多策略混合A近7年的年化收益率是10%，期间最大回撤是-2.86%，截止去年底季度末持仓：债71%、股18.26%，是个典型的二级债了，不过波动控制的非常好。

31、秋日恋上红：

白酒医药军工已装死。。后面该关注哪些方面

【回复】

白酒、医药如果仓位占比在30%以下，我觉得问题不大，这个调整幅度，已经有一定的安全边际了。重仓的需要反弹，做减仓。军工前面有个问题也说了，不是长期值得投资的品种，短期也是有些调整过多，可以反弹做减仓、甚至清仓。

32、Apr讠L：

是满仓投入的价值类和均衡类基金，春节后不仅亏掉了节前的盈利，由于没有长期持有的安全垫，马上要伤及本金了，在这种飞流直下的形势下，感觉快要坚持不下去了，请问老师一直持有会有曙光吗？要做好亏损多少的心理准备呢？

【回复】

如果是每周复盘的时候还是标红的，放心持有。标灰底的注意风险，可能未来被调出。这波调整很多基金经理也是怀疑人生了，比较极端，不用过于忧虑。前面问题已经说了很多了，过往20年经验证明，在极端下跌市场中匆匆离开，并不明智，多一点点的坚守才会风雨后见彩虹。

再用彼得.林奇的一句话，股市下跌并不是惊人的事件，它是个循环事件－－就像明尼苏达州的冷空气。当冬天来了你会穿上大衣，告诉自己夏天还会来临，而不会认为冰川从此覆盖全球。敏感的投资者，不管他多么聪明，往往经受不住命运不经意的打击，而被赶出市场。我们要做的就是：保持耐心、独立、对痛苦的忍耐力、不受别人慌乱影响，才能坚持到投资获得成功！

33、张馨：

桂主编 这种行情跌下去，是不是越跌越买？我买均衡价值的杨浩的交银新生活力和袁芳的 工银瑞信，他们的产品这次也调的比较多，都快跌倒我去年11月刚进入的时候了。

【回复】

参考前面的回答，坚守好的资产。你这两只没有问题。

34、希望：

消费占5成仓要不要减仓，新能源今年还有希望吗？接下来市场桂主编还看好吗？

【回复】

5成太多了，可能还是白酒占比比较高，上证综指反弹若靠近3500点，需要做减仓，目标控制在30%以内。新能源是长期赛道，但因为过去一年多涨幅过大、抱团严重，现在波动较大，建议有一定参与价值，但还是定投或逢低参与吧，并控制在总仓位20%以下。

35、天涯飘雪：

004643定投2千没有亏

519772，5千赚16点目前回测完了

004997定投3800

040020，3800

000991，6千

001216,亏了13点，5200

001875亏15点，5500

001679亏10点，2000

001714亏3点，4300

006228亏10点1800

牛基宝稳健型1千

现金8千，每个月能投资2千

请问老师我的组合是否合理？亏损的如何操作？

【回复】

大致每个扫了下，可以的，除了南方房地产联接C(004643)有点弱，但地产也是低估产品，虽然指数覆盖的公司太多了，浪票拉低了指数，不如持有房地产龙头空间大。其他基金都可以，牛基宝配的太少了哈，点个名~

36、liang：

桂主编你好，每周视频都有收看，辛苦你了，现持有213001，000083，519772，162605，003096，110011，005827，009076，001216，001102已将前期的收益亏完了请问是否有很多重复，到以帮忙精简吗？现在还适合加仓吗？交银定期双息买2万有3个点盈利。现163406，001875，163415，001182，519736，004965和牛基宝全股型和港股宝在分批建仓。现想加大001875，009076和牛基宝成长型定投可以吗？有推荐适合长期持有分批定投的基金吗？请指教！谢谢你

【回复】

你这都是抄作业的，还都是在外面平台买的。扫了下，没有发现问题产品。点下名，牛基宝可以也配一些。另外，你的基金太多了，如果100万以下资金，最多10只够多了，再加一点组合。

37、任逍遥：

美国债收益率飙涨，请问对国内债基影响几何？今年是否会“股债双杀”？

【回复】

影响有限。股债双杀，一般发生在短期的系统性风险、黑天鹅事件下，也存在很短时间；反倒如果真进入较长几个月到一年的熊市，债市反倒会有一定的正收益。

38、承承：

桂煮编你好，我满仓几个混合基金都是34位经理的，年后都跌了不少，分别是曲杨的前海开源沪港深001875，前海开源稀缺资产001679，徐成的001605国富沪港深，王浩的519772交银新生活，005354富国沪港深，怎么办？

【回复】

你这也是抄作业的，也不是在好买买的，你问我怎么办~~（开个玩笑）没事的，前面的问题都看了，应该心情会好些吧。你这买入时间，前面没有安全垫，这次买再高点，没办法。曲扬的产品本来波动就大，徐成和杨浩其实都还好，汪孟海的沪港深也是还好，核心问题都是这波核心资产的杀估值，不是基金本身出问题、不是核心资产（公司）出问题，估值合理了、情绪释放了，长期还是好的资产，所以我们要做的，耐心持有，有钱有胆加仓，少天天看盘面就可以了。

至于有些人会因为短期波动，质疑不止盈，下次又跌这么多怎么办？如果几个月，可能你说的对，短期择时肯定收益最大化、但很难；但是放长到3-5年，主要是好基金，一定是长期持有更对。

39、李强：

目前的状况如何加仓？K线图对买基金有指导作用吗？

【回复】

有一定辅助作用，但也有一些简单的方法，比如指数的调整幅度，大盘的点位，基金的短期最大回撤幅度，估值/估值百分位，等都可以作为加仓的参考指标。

40、妞儿ma：

1.这两周桂煮编都在说逢反弹减仓，但您又说好的资产值得长期持有。既然没有谁能精准择时，那么现在就简单地装死。您今天好像也说，除了装死没有别的办法。比如消费、医药，占比都没超过20%，可以继续持有，不加仓就行吧？

2.怎么把纯科技的基金转到包含周期的上，直接转换吗？比如李元博的两只基金

【回复】

长期持有针对的是：长期优秀的基金，这个波动幅度你能承受的，只要是好基金，拿着甚至越跌越加，这是最简单持有方式。我自己就是属于这种人。

反弹减仓针对的是：在单一赛道、高波动基金的持仓占比过大，比如白酒买了40%，肯定要反弹做减仓规避风险的。另外，如果对股市、基金的波动承受不了的，反弹也需要减仓，因为这次调整对你的影响，证实了你不适合中高风险投资，以后可以多投中低波动产品、股债平衡产品、固收产品。（消费含白酒、医药、新能源我也有，但都是占比20%以内，没有问题）

周期的我找找，回头加到34位里面去。目前曹名长的中欧价值(001810)是；广发高端制造股票A(004997)也是银行、保险、周期等；李游的创金合信工业周期股票A(005968)也有不少（但光伏、新能源略多，这次抱团下跌拖累了业绩）。周期、低估值今年可以配置20%。另外还有些产品对上了风口，基金经理不那么知名的：中欧价值智选混合A(166019)、易方达供给改革混合(002910）、林英睿-广发价值领先混合(008099）、大成新锐产业混合(090018)等等。

41、淡定：

1.新基金刚出封闭期 ，坐了过山车，开放了，该如何处理？割肉减仓吗？2.当前的大跌是否和基金的赎回发生踩踏有关，基金赎回量大吗？有赎回量统计吗？

【回复】

新基金开放了，是否赎回，看基金本身吧，要具体看的。这次大跌，跟赎回肯定有关系，但目前看，机构赎回更大。根据好买的用户数据显示，没有特别大量的赎回。

42、瑞妩：

1.我现在买的牛基宝，一直持有的话，以后是否可能收投顾费？2.我的钱可以投资五年以上，期间也可以忍受大幅波动。我是应该根据年景来调整配置呢，还是一直买全股型基金的最终收益高呢？比如一种情况是今年应该多配价值和均衡型的，然后年景好的时候，我再赎回调整为多配全股型的；另一种情况是，全部买既往成绩优秀的全股型基金并一直持有，不管年景好坏，都不做配置的调整。哪种情况可能收益更高呢？

【回复】

第一个问题，目前牛基宝不会收取任何额外服务费，暂时也没有这方面的安排，放心。第二个问题，五年以上的投资，权益性投资收益最大，如果你能忍受它中间的高波动，风险偏好适配，直接持有牛基宝全股型。

43、方方：

老师好，中欧明睿新起点001000，166006中欧行业成长混合再跌就亏本了，008286易方达研究精选是现在出还是等反弹出？谢谢老师

【回复】

周应波、王培、冯波，总体上都是不差的人，尤其周，这次是系统性的下跌，不怪它们吧。周应波可以长期持有，另外两个未来可以做优化。

44、丽：

好买小目标，7%为一个周期，那达到7%以后是怎么操作的，全部卖出再买入？还是就收益部分买入基金，本金不动？

【回复】

期内达到7%后，或者没达到目标、但期满了，持仓都会自动转入下一期，重新计算期间盈亏。所以不需要你卖出，它是不断滚动的。

45、曾经的米米妈妈：

桂主编您好，一直纠结两个问题

第一、比如新能源目前收益15%，今日估值大跌，一方面想止盈卖出，另一方面，又想趁大跌再买入，可以同时操作吗？新能源是从去年7月22号开始按周定投买入至今的。

第二、总是舍不得卖基金，比如断断续续定投的银行地产持有近一年了，并且地产至今亏损了还舍不得卖，总认为低估值买入的转换成高估值的热门基金，份额会变少，要如何克服这个弱点呢？

【回复】

第一个问题，你把我问纠结了，同个时间同时买卖，你是期货中的“锁仓”吗。。。我们简单点，看中了就买，差不多了，就逐步止盈，不搞那么复杂，你要控制下你自己~~

第二个问题，低估值没有错，但确实存在风险，错过好板块的机会，不过也可以换个角度想，也能规避这次抱团的大跌。所以我们建议，你都买嘛，做配置，东方不亮西方亮，干嘛扎在一头。就现在这波杀跌后，很多优质基金也跌到不错的位置，可以和低估资产，一起搭配。

46、光辉：

桂煮编好，怎么看待抱团股持续出现5%的大跌，难道这就是所谓的白马股踩踏。我看了一下34位基金经理，最大回撤都有30到50左右，这轮下跌会达到吗？（这个问题可能不好回答，但自己心里没底）

【回复】

最大回撤，要看历史背景的，小级别熊市这些优质基金回撤在20%以内差不多（贸易战、疫情）；中级别熊市在30-40%（2018年、2015/2016年）；大级别熊市在40-70%（2008年）。另外具体还要看基金经理、基金公司的风险控制能力。如果你能有很好的安全垫，问题不大，否则如果高仓位高点买进去，后面需要更长的时间，才能走出来。这一轮还够不上中级别的调整，今年的基本面也不支撑中级、大级别的熊市。如果担心波动，买固收、股债平衡、中低波动横穿牛熊的长牛基金。

47、聖飛：

您好不会调整基金，怎样区分价值和蓝筹，混合型基金属于价值蓝筹吗，买了牛基宝全股型和成长型，还买了一堆新能源、科技，医药，还有港股，跌的一塌糊涂贵主编说的均衡类的产品如何区分

【回复】

蓝筹股里分为价值股（业绩一般、高分红、估值低的）、成长股（业绩增长较好的、估值高的），所以价值蓝筹，就是前一种了。均衡风格的，是指行业分散布局，换手率较高，优选个股的。34位基金经理里面有分区。

牛基宝持有就好，如果准备持有3年以上，可以逢跌加仓。新能源、科技，医药，还有港股，看基金怎么用，前面三个是长赛道、只要占比不太多，问题不大；港股成长股问题不大，整个港股今年依旧可以配置。具体基金还要具体分析。

48、费 ?：

现在可以通过定投拉低成本吗？例如牛基宝全股型，按月定投的话，定投金额大概是原始投入资金的百分之多少比较合适？

【回复】

牛基宝全股型，如果准备持有3年以上，可以逢跌加，或者定投的方式持续加，准备投入资金按12-24个月均摊，去定投。还可以在牛基宝短期回撤10%、20%、30%时，每期定投金额加大。以上不是绝对数字，仅供参考用的方法。

49、天空：

桂主编你好，非常荣幸你百忙之中能看到我的问题，我想问的是：国内经济并没有出现大的波动，也没有出现对市场造成利空的政治事件，相反还不时会看到很多利好的消息，但市场依旧是一路下行，这次下跌是因为抱团股松动集体踩踏造成的吗？还有很多人都说是为了杀估值，我认为即使是某些股票估值高了，也应该年报公布以后根据去年的盈利能力再去调整估值，况且像茅台这种纯利润惊人的企业即使现在估值高了，但如果年报公布也对估值造成了稀释，而且这一轮上涨很多垃圾股并没有像之前牛市那样被炒上天，真正上涨的都是白马.蓝筹用巴菲特的话说都是适合价值投资的企业确，为什么还要去杀呢？

【回复】

第22个问题已经回答了你前面部分的问题。后面的，任何东西都有个“均值回归”，价值股在资金抱团、疯炒下，也会存在均值回归的，比如说某价值股的长期估值PE中位数是50倍，在市场向好时，可能因为盈利、投机，PE冲到100倍，但不会以后一直在100倍。中国股市的特征，一定会推到一个极端高估的位置，最后因为一定会发生的某个时间，把估值杀下来，以后才能继续玩这些核心资产，否则那么高，没人敢接的。所以，我们要做的，要么一直持有这些好资产，要么在合理价位参与、高估时走人，就这么简单。

50、喜猫：

目前股票基金一直绿一直跌，有没有比较稳定收益的债券基金，或者是银行理财类推荐呢，不跌，收益再5%左右的。。。谢谢了，打工人挣点工资不容易，保本的情况下。。。稳健的收益就更好了，谢谢啦

【回复】

目标收益5%左右，30位债和固收里面的第二类偏窄（稳健型）、第四类绝对收益，还有好买的小目标、稳稳的幸福、牛基宝保守/全债组合，都可以超预期完成的，波动也不大。

最后，我再引用杰西·利弗莫尔的一句话：能够做对事情，而且能坐住的人，才能够赚大钱。我们做基金投资也是，选对好的产品，然后拿得住，就够了！

本期的答疑内容就到这里，大家觉得内容有用，也希望关注下我们哦。如果你有类似基金投资的问题，也可以留言或私信我。感谢大家~~

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