印度对虚拟货币的印象

美元的獠牙在不到一个月的时间里展露无遗，99-104也就几周的事，被淹没的非美货币一抓一大把，我国的人民币也受到不小的影响。

网上对于美元收割的话题众所纷纭，不过认为欧元将是美元掠夺财富的最大收获人最多，彭博社做了一个调查，华尔街的人基本要把欧元做到和美元同价的水平。

当然，在资本市场，这已经是不争的事实，但有一个货币实际上一直以来都在为美元“输血”，基本被忽略了——印度卢比。

也许有人不认同，金融危机以来印度卢比虽然一路贬值，但期间也有7次大的升值，其实把视野往大放就知道从经济周期扩张和收缩来讲，疫情之前也就只有一轮，08-09年的危机，与后期长达10年的复苏，全球都一样。

印度卢比从39贬到了77，即将进入78，不管中间有过什么样的升值，卢比的贬值从未停歇，这在全球十大经济体中那是“独树一帜”的。

所以很多人仅看到了金融危机以来，印度是全球增长最快的经济体，这种增长经不起推敲，全靠货币超发堆出来的，不然卢比怎么贬值的没有尽头，给大家两组数据就明白了。

金融危机时印度M2差不多10万亿卢比，现在是50万亿，与美国一样这些钱绝大多数都是借来的。

2008年印度的外债2200亿美元（约8.6万亿卢比），现在是5700亿美元（约44万亿卢比）。

另外，印度资本市场有一个特色，对外依存度很低，出口收入占GDP的比重基本都在15%以下，所以印出来的钞票2016年以前印度人的钱多数“藏在床垫下”，部分投资资本市场，后来改革要求必须存银行，导致越来越多的钱流入股市。

所以你看到印度股指10多年来涨了近9倍，出现了比美国牛市还长的时间，买的人越来越多，得由于资金充沛，企业现金流相当多，因此市盈率也没有那么夸张。

但说回来，这些终究是泡沫，印度金融现在玩的一套模式都是效仿西方的，之所以现在还能撑着是因为这是头一回。

当初美国去制造业玩金融，也是一样，股市火了二三十年，布雷顿森林体系崩盘时道琼斯只有500，“广场协议”以后涨到了2500，苏联解体以后至上世纪末飙升至10000点。

当然印度这种印钞也不是没有后果，那就是通胀问题，为了很好的控制，总的利率保持在4%以上的水平，不过近十年来总体还是下滑的水平。

需要指出的是，印度的通胀与其他国家看重点略有区别，他们更看重食品通胀，当然这也是没办法的办法，虽然拥有亚洲最大的耕地面积，但生产率极低，增长远远满足不了人口的需求，因此每年大量进口。

但是本来收入低，又需要进口所以每年需要花大量钱补贴农民，而且十分夸张，例如今年印度化肥补贴率在95%，意味着要买100的化肥，政府掏95。

这些钱从实质上说不是利润返还，而是印钞，玩的是第一产业，然后会逐步传递到第二、第三产业，这个玩法是不是很熟悉，没错美国也是这么玩，只不过美国印钞玩三产，准确地说是三产中的金融，把二产“扔了”。

这么些年积累财富，膨胀的经济必然是美元觊觎的对象，只不过要收割印度那还是有些讲究的——“小火慢炖”。

外汇储备方面，印度外汇储备从2008年2500亿美元左右，到2021年的6400亿美元，其中持有的美债规模是从100亿美元增加到2200亿美元。

也就是说，印度外汇储备增加的3900亿美元中，有一半以上都是购买美债的，我们来看印度是自愿的成分重还是被迫的成分中。

外汇储备来源要么是贸易要么是资本，根据印度常年的贸易数据很明显知道每年都是大量积累贸易逆差，金融危机以来月累计为接近1.9万亿美元，即便如此还能保持如此高外汇储备只有一种解释：每年资本有大量的外资进入资本市场（2012年印度全面放开股市外资限制）。

数据统计，印度的股市当中，本土的投入占比不到三成，海外投资方面美国是头号投入大国，其次是英国和卢森堡。

值得一提的是印度股市每年的成交量有一半都是外海投资者创造的，价差和股息每年都为华尔街强力“输血”，一旦风险系数较高，海外资本跑路，印度国内投资纷纷涌入美债。

所以，美元收割印度是一茬一茬的，全球经济繁荣，市场稳定，股市里面捞金。若是遇到危机，那么美债来凑，一旦美元加息，抛售美债对冲，一笔笔的成交都是在给美国纳税。

人都说印度股市经济高速发展的代名词，殊不知早已经吃透西方资本华尔街要的就是这结果，以前印度是英国的主权、资本殖民地，那现在一定是华尔街的“养殖场”。