货币失效化(货币赤字化)
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一、一国货币贬值对进出口贸易的影响
(1)本国货币贬值可以通过降低本国产品相对于外国产品的价格,增加外国人对国内产品的需求,减少国内居民对外国产品的需求,这有利于本国出口和减少进口;外币购买力相对增强,国内商品贬值、劳务、交通、住宿等成本相对低廉,有利于吸引外国游客,扩大旅游业发展,促进就业增加和国民收入增长。
(2)本币贬值对国际资本流动也有影响。如果贬值趋势不断发展,那么人们将会把资金从本国转移到其他国家,引起资金外流。
二、货币主义的局限性和借鉴意义
1、第一,货币政策在通胀下效果显著,但在通货紧缩时由于流动性陷阱的影响,效果有限。
2、第二,从投资来看,货币政策之所以有效是因为它先在货币市场上影响利率水平,其次在产品市场上引起一系列的变化。但这是有前提的,即货币流通速度不变。货币流通速度加快,意味着货币需求增加,反之,货币需求减少。例如如果央行货币供给增加一倍,但流通速度也增加一倍的话,政策就是无效的。
3、第三,货币政策的外部时滞也影响货币政策的效果。中国货币政策的外部时滞为大约两个季度,两个季度前旨在抑制通胀的政策,如果两个月后市场表现为紧缩,则会雪上加霜。
4、第四,其效果还要受开放程度的不同。开放程度越大,外国资本对本国的影响就越大。无论实行哪种货币制度(浮动或固定),都会使原先的货币政策大打折扣。
5、(一)把握好货币与通货膨胀的关系。弗里德曼认为“通货膨胀在任何时候任何地方都是一种货币现象”,阐明了货币供应量的重要作用,这一命题对如今的经济发展仍然颇有启示。其一,可适当关注单位产量的货币存量,而不仅仅是货币的总存量。其二,充分考虑货币政策的时滞效应。此外,要确保货币供应量与经济发展相适应。一方面,经济发展要求一定增量的货币投入来保证新增加的商品流通的顺利进行。另一方面,要避免超经济发行的财政赤字发行带来的通货膨胀的后果。
6、(二)适当提高中国人民银行的独立性。当前中国正处于转型阶段,需要央行与其他政府部门合作推动改革。如果央行和监管机构完全独立,便很难有效地进行沟通,从而很难有效协调推动改革的政策的实施。然而,提高央行货币政策的独立性又有着重要的意义,高度独立的中央银行有利于提高人们对其信任度,从而稳定人们对货币供应量增长率的预期。
7、(三)协调使用货币政策和财政政策。货币主义的理论特色之一就是“单一规则”。1979年,美国在通胀率高达13%的境况下采用了货币主义的货币政策,然而最终GDP停滞,失业率上升,稳定的货币供给政策被抛弃。同年,英国政府开启了货币主义的政策实验,同样导致了失业率的上升和经济增长率的下降。同样,20世纪60年代后期的“停滞膨胀”则表明凯恩斯政策的单一使用同样会失灵。以上历史实践证明,货币主义的稳定货币供给的“单一规则”政策,以及凯恩斯主义所倡导的扩大总需求的财政政策都无法完全独立地起到稳定物价,避免经济波动,实现经济长期增长的目标。
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